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申银万国昨日发布市场策略称，经济转型期间难见大规模刺激，近期中央释放的托底政策并非刺激举措，而真正有长远利好价值的非公经济放开，年内难以立竿见影。该行建议投资者坚持“看长做短”操作，短期内可关注小市值公司的反弹情况，并可考虑大胆买入目前深跌的白马成长股。
经济最差阶段或过去
宏观经济方面，申万调研指数三月连续反弹上行，显示需求回暖，以及中观行业高频跟踪。从三月工业继续企稳回升等各方面看，年初经济最差阶段可能已经过去。另一方面，国务院近期鼓励社会资本参与基建建设，涉及铁路、港口等交通基础设施，新一代信息基础设施，重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程等。该行认为主要以托底为主，并非刺激，市场已有部分反映，而且只是对前期的项目打包亮相加快推进，并没有新增其他项目。
流动性改善十分有限
流动性方面，央行此前的定向降准使市场对政策放松多了一些想像空间，但申万认为，此举是对国务院会议对三农提出“对符合要求县域银行和合作银行适当降准”的呼应。客观说，不宜过分解读。
A股方面，IPO重启比预期中加快。但在市场都乐观的时候，投资者需要多一分谨慎，在市场对IPO过分悲观的时候，投资者则应该在大跌中寻找机会。代表未来的50亿元以下的小市值公司就有望迎来短期反弹，公募基金一季报也显示出“以小为美”的特徵。创业板方面，需耐心等待板块深蹲起跳机会，但如果指数从当前位置再下跌逾10%，可考虑大胆买入深跌的白马成长股。
行业配置方面，依然把握“改革”及“创新”两条主线。改革方面，国企改革及工业地改性弹性可期待。另据媒体报道，沪自贸区土地流转条例有望近期公布。创新方面，新能源汽车和苹果产业链有事件催化，值得关注。此外，全球移动互联网大会（GMIC）将于5月初在北京召开，全球首台可随身携带空调“空气盒子”、“迷你显示屏”等新型智能穿戴设备将成为本届大会的亮点。 |
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