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国家信息中心预测部财金研究室副主任李若愚指出，目前固定资产投资持续减速正加大中国经济下行风险；影子银行与信用债面临偿债高峰，债务风险显露，未来货币政策应继续保持中性略松。
李若愚在《上海证券报》的撰文称，去年四季度以来，投资增速持续下滑成为经济下行的主要拖累。除资金约束增强以外，房地产市场调整迹象越明显。不过，年内通胀压力持续减弱同时，也尚无通缩风险。她又关注，包括信託、小贷公司、网络借贷等在内的影子银行领域相继暴露兑付风险，今年也是信託兑付的高峰和信用债偿债高峰。
她认为，未来货币政策应充分运用信贷政策及差异化的存款准备金政策等结构性调整手段实现定向微松，在执行中进一步提高前瞻性与预见性，重点关注房地产市场与包括影子银行在内的金融部门槓桿率变化，及早发现苗头性、倾向性问题，加强对经济下行风险与债务风险的防范与应对，适时适度预调微调。
而从“防风险”、“控槓桿”考虑，法定存准金率的全面下调应慎重。当出现剧烈的资本流出，外汇佔款趋势性大幅减少时，应及时全面下调法定存准金率来“开闸放水”。
同时，运用SLO（短期流动性调节工具）和SLF（常备借贷便利）工具实现有选择的“定向放松”来平抑银行体系流动性的异常波动，防范流动性危机。
此外，银行存款增速持续放缓使存贷比监管对银行放贷约束明显增强，存贷比监管应改进和优化。一是针对不同的商业银行，实行差异化存贷比监管。例如，可适当降低中小商业银行存贷比监管目标。二是鉴于同业存款中有相当部分存款是稳定性较强的定期存款，可考虑将同业存款或同业存款中一定期限以上的存款纳入存款核算，从而有助于改善银行存贷比。 |
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