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内地製造业初现回暖迹象。昨日公布的5月汇丰製造业採购经理人指数（PMI）终值为49.4，虽较初值49.7为低，但环比仍大幅回升1.3个百分点，并见4个月新高，此前公布的官方製造业PMI亦见年内高位。分析认为，受惠外需强劲及政府“微刺激”举措发力，PMI数据确认了经济正在企稳，但未来仍需留意房地产行业的降温及影响。
昨日汇丰公布，5月製造业PMI终值录得49.4，较初值下调0.3个百分点，稍逊预期的49.7，但较4月份终值48.1有明显上行。其中一大亮点是，新出口订单由前月的48.9大幅升至53.2，见49个月新高，显示外需状况持续改善；新订单指数也在连续萎缩3个月后重返荣枯线。产出指数反弹至49.8，投入及产出价格双双反弹，通缩压力有所减少。
经济趋稳 野村升GDP增速
“这确认了经济正在企稳，”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌说，内外需条件均改善，外需改善幅度更明显；企业原料补库存略加快，产成品库存回落，显示製造业经营活动企稳。“前期稳增长政策初显效，定向降准加码有助经济企稳回暖。”他表示。
此前公布的官方製造业PMI同样向好，录得50.8，好于市场预期，为连续3个月上升，并且呈加速之势。
两大先行指标的改善令外资投行对中国经济信心有所恢復，野村证券昨日上调今年中国GDP增速预期由7.4%至7.5%，该行中国首席经济学家张智威称，这主要是基于5月经济增长动力意外回升，以及政策微调力度近几月的加大。
瑞银首席中国经济学家汪涛亦称，伴随出口增速回升，“微刺激”政策效果初显，预计5月经济活动会呈现初步改善，具体表现为出口可能进一步反弹，“微刺激”抵销地产投资疲弱，固定资产投资平稳增长，工业生产增速可能略有加快等。
4月以来，中国政府连续出手“稳增长”，上周五，国务院常务会议又扩大“定向降准”，对符合结构调整，满足市场需求的实体经济贷款达一定比例的银行适当降低存准金率，同时加大支持小微企业融资。
不过，即便经济指标及政策力度均充满暖意，但楼市的不断降温仍令市场人士不敢轻易看好未来经济走势。
“说经济已经触底仍言之尚早，尤其是考虑到房地产市场降温，”屈宏斌坦言，目前经济增长缺乏持续动能，这说明需要更加强劲的政策支持，预计未来数月货币及财政政策将逐步放宽。
大行吁政府颁文稳楼市
内地房地产市场今年以来便遭遇调整，百城房价在经歷了近两年的增长后，上月首次出现下滑，环比下跌0.32%，已有十几个二三线城市以各种方式“松绑”限购救市。有声音认为，房地产全面调整可能刚刚开始。
法兴银行中国经济师姚炜昨日表示，房地产市场是中国经济目前最大下行风险，且风险还将继续，建议政府採取措施稳定房价预期，避免叠加风险。
汪涛也提醒，房地产下行对经济的拖累不容忽视，伴随其后续负面影响越发明显，预计四季度和明年经济增长将更加受此拖累。她预计，伴随房地产和经济活动持续下滑，未来决策层将可能放松限购和户籍限制、降低首付比例及放松信贷等。
除稳定对房地产市场预期外，交银金研中心研究院陈鹄飞还表示，当前小企业景气度仍然欠佳、从业人员指标也继续下滑，政府需加大对小微企业的扶持力度，既要解决企业融资难的问题，也要改善製造业就业压力。 |
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