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新兴市场年初经过一轮撤资后，市况本来转趋稳定，但近期伊拉克爆发严重暴力冲突，投资者再弃新兴市场资产，被大摩称为“脆弱五币”印尼盾、土耳其里拉等货币，重新被投资者纳入沽货名单之内。另外，伊拉克局势紧张，刺激纽约期金价格一度升至两个月新高，在昨日曾高见1326.5美元。
根据彭博追踪的31隻主要货币之中，过去一个月，印尼盾、南非兰特、印度卢比、土耳其里拉，成为当中表现最弱的4隻货币，至于巴西货币雷亚尔，在经过3个月上升后，现时变动不大。法国兴业银行和法国巴黎银行建议沽售土耳其里拉，而花旗集团预期印度卢比和印尼盾是亚洲风险最高的货币。
石油成为最主要风险指标
法国兴业新兴市场分析报告指出，对伊拉克局势愈来愈担忧，石油成为新兴市场最主要之风险指标。
过去一个月，印尼盾领跌，跌幅达到3.1%，并于6月18日兑美元触及12,027的4个月低位。除了巴西货币雷亚尔，因为有央行干预支持而微升0.2%，“脆弱五币集团”内其他四隻货币跌幅由2.6%至2.8%不等。法兴预测未来3周土耳其里拉兑美元将跌至2.24，土耳其里拉兑美元周一报2.1373。
摩根士丹利2013年8月创出“脆弱五币”，以此形容这五隻相当依赖外资填补经常帐赤字，因而特别容易受冲击的货币。由于这五个国家贸易赤字大多数来自石油进口，当伦敦布兰特油价升至9个月高位，对这类国家的影响较其他国家为大，同时造成汇率大跌。
伊拉克自月初以来爆发武装冲突，由于伊拉克是油组第二大产油国，市场担心石油供应受到扰乱，刺激油价上升。而南非、土耳其和印度等国，超过七成石油需要靠进口。伦敦布兰特油价6月19日升见每桶115.71美元。分析指出，“脆弱五国”风险上升，油价若持续上升，对印尼盾和印度卢比极为不利，这两隻货币料遭昂贵进口油价及通胀上升双重打击。土耳其里拉同样会受到高昂商品进口成本拖累。
鑑于美国联储局削减买债，中国经济增长放缓，新兴市场货币年初出现2009年以来最差的1月份表现。后来巴西至南非等国相继推出救亡措施，包括加息及进口关税等，改善财政状况，新兴市场货币兑美元收復年初失地。不过，当前情况又发生变化，曾经担任国际货币基金组织经济学者史蒂芬表示，近期新兴市场货币转弱，显示这些国家改善财政状况措施力度不足。事实上，虽然土耳其首季经常帐赤字收窄至GDP的7.5%，较去年底的8%为低，但仍是欧洲和非洲新兴市场中最高水平。
金价见两个月高位
伊拉克局势紧张，刺激纽约期金价格一度升至两个月新高，在昨日曾高见1326.5美元。在上周，随着联储局表示将会把接近零的利率维持一段时期后，纽约期金全周升了3.3%。在去年，金价曾大跌两成八，原因是市场当时一直预期联储局将会缩减买债。 |
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