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尽管近月道指与标普五百指数持续高位徘徊，但反映小型股走势的罗素二千指数已支撑不住，在一千二百点行人止步，无法突破今年三月纪录高位，且在企业季度业绩公布期之前急跌近百分之二，创两个月最大单日跌幅，为短期见顶徵兆。
小型股突然急插水
由于市场憧憬美国经济在次季强力反弹，令美股升势停不了，其中道指刚刚突破一万七千点大关，而标普五百指数也有直扑二千点大关之势。不过，正当股市充斥乐观情绪之际，小型股却突然急插水。
反映一众小型股走势的罗素二千（Russell 2000）指数，本周一大跌二十一点，以一一八六收市，急挫百分之一点八，创两个月最大跌幅，同日道指与标普五百指数仅微跌百分之零点三与零点四而已。
出现短期见顶徵兆
事实上，今年三月罗素二千指数创出一二零八点新高，今回不仅未能再破顶，而且迅速回落至一千二百点以下，是短期见顶回落的徵兆，稍后道指与标普五百指数很大机会跟随罗素二千指数调整。
其实，美股预测市盈率高企于十六点七倍，高于过去五年平均十四点三倍的市盈率，估值并不便宜，不排除投资者趁?企业季度业绩期将至之前减持套现，以锁定利润。市场估计截至今年六月底止的过去一个季度，美国企业盈利增长约百分之五，但现价已作出充分反映。
更重要的是，美国利率前景极之不明朗，即使联储局主席耶伦多番重申结束买债计划之后，仍有一段时间维持低息，但大家记得耶伦在上任之初，曾明言今年秋季结束买债之后六个月便会加息，市场忧心联储局对加息的决定举棋不定，势必引发市场剧烈波动。目前利率期货显示，明年九月加息的机率高达百分之七十二，市场上加息恐惧症挥之不去。
诺贝尔学者发预警
诺贝尔经济学家斯蒂格利茨对当前美股非常担忧，认为股市大升不代表美国经济强劲復甦。他说，美股大升是由低利率、低工资以及新兴市场经济增长高于美国所造成，原因在于美国上市跨国企业从新兴市场赚取愈来愈多的利润。从某种意义上说，美股强劲表现反过来显示美国经济疲弱。
总而言之，美股又再狼来了，投资者要打醒十二分精神。 |
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