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美国铝业昨日公布了理想的业绩，原因是飞机与汽车对铝金属的需求持续增加。消息令人憧憬包括铝在内的工业用金属价格，将随着美国需求回升而停止寻底。不过，业内分析员普遍相信，由于中国经济显著放缓，美国经济的復甦程度又远未足以取代中国对基本金属的需求量，加上现在难以肯定欧洲经济是否已过了最恶劣时期，所以，工业用金属的价格，在未来仍可能继续寻底。
随着美国经济復甦的步伐日益稳健，国内製造业对铝、铜、镍、铅、锌、锡等工业金属的需求亦慢慢回升。以铝金属为例，美国去年铝消耗量按年增长5.4%，至590万吨，去年第四季的需求受到整个汽车业增产推动而急升，尤其是製造汽车所採用的铝金属零件越来越多，以及美国建筑业活动大幅反弹，均推高了铝金属的需求。
美铝昨日公布的业绩，可印证美国对基本金属的需求已逐渐加强。但是，在美国产业持续改善的环境，工业金属的需求将会增加，是否就可令过去年半以来一直寻底的工业金属价格，将会终止跌势，重拾升轨。
分析家相信，包括工业金属在内的商品超级周期已经完结，随着全球经济，尤其是以中国为首的新兴国家经济显著放缓，工业用金属价格只会继续寻底，愈跌愈低。彭博社参考了在伦敦金属交易所买卖的工业用金属价格，定下了彭博远期基本金属指数，该指数在2011年2月7日升至歷史新高275.64后，便一直向下急挫，至今已低见180.74，跌幅高达34%，单是今年，跌幅亦已接近20%。若按个别金属计算，在伦敦商品交易所买卖的铝价从歷史高位回落35%，铜价大跌了33%，镍价更急挫了54%。
有见及此，瑞士信贷昨日发表报告指出，全球经济增长疲弱，加上一直对商品需求甚殷的中国显著放缓，令今年的商品市场大受打击。随?美国联邦储备局慢慢退市，资金从新兴市场撤走，商品超级周期已结束，价格在馀下的半年内将会继续受压。
市场研究公司CRU集团的首席投资顾问Lisa Morrison最近分析了26种不同商品未来四年的走势，大部分是金属类，得出的结果与瑞信大致相同，认为金属商品仍在周期性下跌阶段，原因是一向录得双位数工业生产增长的中国动力不再；而即使美国经济正显著復甦，但短期内仍未足以取代中国在工业用金属方面的需求；而刚走出欧债危机的欧洲，经济仍然疲弱，在未来数年，很难加强对工业用金属的需求。所以，基本金属价格的走势，短期内并不看好。
事实上，即使美国去年对铝的年销量增长了5.4%，但是，比之其他地区，包括印度、亚洲（不包括中国），增长率仍然显著落后，而且除了铝金属以外，中国现时是全球最大的工业金属消费国，其消耗量佔全球冶炼铜供应量的40%，单靠美国轻微的需求增长，势难填补在中国所失去的使用量；何况美国联储局将会逐步退市，近数年流向新兴市场的资金将会相继流走，新兴经济体受到打击，势令工业用金属的需求进一步急跌。在这情况下，基本金属恐怕仍会继续寻底。 |
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