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油价暴泻 通缩添忧

  世界经济走下坡,环球股市连日跌势未止,而对经济前景十分敏感的国际油价更一泻如注,布兰特期油与纽约期油分别创出四年与五年新低位,技术上步入大熊市。

  全球原油供过于求

  连跌多日的欧美股市依然未见强力反弹,主要是石油能源相关股份持续被抛售。由于油价跌势急劲,继前日重挫逾百分之四之后,昨晚在欧美时段,布兰特期油与纽约期油进一步下跌约百分之一点五,分别低见八十三点八美元与八十点七美元,再创四年与五年新低位。

  近月油价跌不停,主要是有下列因由。一是世界经济前景不乐观,市场重估全球原油需求预测。国际能源署最新预测显示,今年全球原油需求量为零九年以来最少,平均每日新增需求六十五万桶,较原来减少二十五万桶,原油市场求过于供已逆转。

  欧洲通缩威胁加剧

  二是石油输出国组织在油价急跌之际,仍未能就削减产量达成一致协议,促使近日油价愈跌愈急。

  三是美国页岩油与页岩气开採技术出现突破,美国原油产量持续增加,可能取代沙特成为全球最大产油国,全球原油出现供过于求局面可能恶化。

  其实,油价从高位大幅回落本来有利世界经济,但却带来不少负面影响,包括增加全球通缩风险。在需求不足之下,目前全球正处于低通胀局面,部分经济体实际上已处于通缩边缘。

  欧元区上月通胀见百分之零点三的五年低位,由于石油能源价格持续走低,必然加剧通缩风险,未来数月消费物价指数出现负增长的机会不低,其他发达国如美国与日本可能在稍后步上欧洲后尘。

  可能引爆金融危机

  最令人忧心的是,国际油价暴泻随时引发地区性金融风暴,原因依赖石油出口赚取外汇收入的国家,有爆发经济或金融危机的可能。

  事实上,俄罗斯经济正受到两面夹击,一方面是早前发生乌克兰危机,受到美国与欧盟经济制裁,另一方面是国际油价创出四年低位,直接影响石油出口外汇收入,随时出现经济收缩与财政赤字,难料会否演变成为经济或金融危机。近月俄罗斯动用不少外汇支撑卢布汇价,外汇储备金额已见四年低点至四千五百多亿美元。

  因此,油价暴跌不但导致全球通缩风险急速上升,还有可能引爆地区性金融危机,投资者不可掉以轻心。

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