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8118亿 两融余额狂飙突进



近期A股市场的持续走强不仅刺激了二级市场交易量急速放大,同时也为本已火爆的融资融券市场又添了一把火,截止本周三收盘,融资融券余额首度突破8000亿元,这也是今年以来两融余额突破的第五个千亿元关口,而在两融余额从7000亿元升至8000亿元的过程中,蓝筹类个股成为融资做多的主力。

  两融余额突破8000亿

  随着A股市场在近期持续走高,市场的交易热情被迅速激发,据本报数据中心统计,在本月已过去的19个交易日中,A股市场的日均成交金额高达4342.11亿元,较10月份3638.89亿元的数据增长19.33%。

  在二级市场交易规模迅速膨胀的同时,有着二级市场“风向标”之称的融资融券市场也持续火爆,截至本周三收盘,两融余额已达8118.35亿元,不仅首度突破8000亿元大关,同时也创出了历史新高。就具体两融标的而言,华泰柏瑞沪深300ETF最受两融投资者的关注,截至本周三,华泰柏瑞沪深300ETF的两融余额已达407.45亿元;而在个股方面,中国平安则以153.74亿元的两融余额规模独占鳌头。此外,浦发银行、中信证券等6个两融标的物的融资融券余额也均在50亿元以上。

  据了解,在2010年3月31日开闸之后,两融业务一度发展缓慢,直到2013年1月14日,两融余额才首度突破100亿元,但此后两融业务迅速升温,特别是今年以来,两融余额先后在4月10日、8月21日、9月23日、10月30日、11月26日突破4000亿元、5000亿元、6000亿元、7000亿元及8000亿元五个标志性关口。

  三原因刺激两融市场

  需要指出的是,尽管近来两融余额规模急速膨胀,但构成其增长主体的却是代表多方力量的融资交易,本报数据中心的统计显示,在8118.35亿元的两融余额中,融资余额达到8061.78亿元,占比约99.3%,相形之下,融券余额仅为56.57亿元,仅占比0.7%。

  对于近期两融业务持续活跃特别是近期两融余额爆炸式增长的原因,长城证券投资顾问龚科认为原因主要集中在两个方面,首先11月份以来受降息等利好因素的刺激,大盘指数迭创新高,市场交投情绪活跃,在A股市场量价齐升的良好趋势下,越来越多的投资者开始借助融资杠杆扩大投资收益。其次,沪港通在上周一正式开通,以机构投资者为主、对金融工具有较深认识的北上资金大量进入两融市场,推动了两融规模的扩大。

  华融证券投资顾问李佳则表示,融资融券市场在9月22日进行大规模扩容,两融标的物数量由原有的700只增加到目前的900只,标的物的增加意味着融资融券市场能够容纳更多的资金参与交易,这也是两融余额在最近三个月连续突破三个千亿元关口的主要原因。

  “融资客”最爱两类个股

  在“融资”余额占绝对优势的背后,则是大量两融标的股在近期得到“融资客”的青睐,据本报数据中心统计,在总计900只两融标的股中,有678只的融资余额在11月出现了不同幅度的增长,其中有两类个股的融资余额增幅最为明显。

  首先是周期性蓝筹股最受融资客的青睐,在本月融资余额增长超过100%的30只两融标的股中,除立思辰、神州泰岳等4股外,中国交建等26只个股均为沪深两市主板品种。而在行业属性方面,出自有色金属、机械设备、金融、房地产、交通运输、建筑建材等周期性板块的个股就多达20只。而本月融资净买入额排名前三的制造业板块(364.65亿元)、金融业板块(267.8亿元)、建筑业板块(66.85亿元)也都是典型的周期性行业。

  除了周期性蓝筹股外,部分刚刚在9月份被纳入两融交易体系的新标的股也颇受融资客的欢迎,比如海亮股份、梅花生物、立思辰、佛塑科技等在10月底尚未获得融资买入的新标的股,在本月都获得了1亿元以上的融资买入。

  值得注意的是,在“融资”交易占据两融市场主流操作的同时,越来越多获得“融资”青睐的个股在近期踏上“牛途”,比如本月融资余额增长64.12%的兴业证券股价便在月内上涨82.48%,陆家嘴、华发股份、光大证券、东方财富等月内股价涨幅超过50%的个股也都是近期融资交易的宠儿。

  关注蓝筹股融资走向

  华融证券投资顾问李佳认为,两融市场对二级市场存在先导效应,从理论上而言获得“融资”积极关注的个股在二级市场走强的机会相对更大,因此在融资交易重心持续对准周期性蓝筹股的情况下,投资者近期应着力挖掘得到大规模融资买入的金融、基建、能源类蓝筹股品种。不过需要提醒投资者的是,在兑现收益后,前期融资余额越多的个股所面临的资金回撤压力越大,因此投资者还需密切注意相关个股融资拐点信号的出现。

  长城证券投资顾问龚科则表示,本月以来A股市场出现了量价齐升的态势,“融资”交易热情高涨,由于股票涨跌是围绕公司内在价值这个轴线的,因此三季报业绩增幅在20%以上、年报业绩预增幅不低于三季报、下半年以来持续获得实质性利好政策扶持的个股很有可能成为近期“融资”方提前布局的对象。另外,投资者可在新近被纳入两融标的物的个股中选择一些二级市场交易量较大、股性较活跃的标的股予以适度关注,因为从历史经验看,由于不存在两融交易的旧有交易盘,资金在运作这类个股时面临的做多难度会相对较低。

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