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李宁去年蚀8亿 同比翻倍

  李宁(02331)昨日发盈警,指尽管预期2014年下半年的财务表现较上半年有所改善,但截至2014年12月底止年度仍录得不超过8.2亿元(人民币,下同)亏损。虽说是发盈警,但集团去年上半年亏损净额为5.86亿元,即下半年亏损大幅缩减至2.34亿元。值得留意的是,公司于2012及2013年已分别蚀2亿及4亿元。集团并透露,下半年收入增长率比率有所改善、期货订单连续五个季度录得同比增长,及于2014年下半年季度同店销售转为正增长等。

  李宁表示,于2014年下半年,集团继续投资于变革计划。虽然该计划将让集团逐渐释放其盈利潜力,实现长期可持续发展,然而,投资该计划的效益尚需时日方可反映于集团的财务业绩中。因此,集团指于短期内,2014年上半年集团业务及财务表现指标仍存在压力,并影响2014年下半年的盈利能力。

  不过,鑑于李宁已进入下一发展阶段,其收入将录得稳健增长。集团表示,于2014年7月至11月五个月期间,收入增长率按同比基准约为20%,远高于2014年中期报告所披露的2014年上半年录得的8%。就经营表现而言,渠道盈利能力持续改善。期货订单于截至2015年第二季度连续五个季度录得同比增长,及于2014年下半年季度同店销售转为正增长。就财务业绩而言,于2014年下半年收入增长的经营槓桿尚未实现,而经营改善将需要时间反映于财务业绩中。

  李宁表示,集团将继续坚持其策略重点,即李宁品牌、专注于中国市场、渠道復兴计划,以及核心运动类别,如篮球、跑步、培训、羽毛球及运动生活。以行业领先的性价比,开发具启发性的体育相关产品及扩大产品范围,以进一步渗透至中国主要地区的市场的策略正取得进展。

  摩通发表研究报告指,有关估算胜该行预期,但仍差于市场估算的6.6亿元。不过,该行指,李宁业务仍存正面因素,如收益增长、贸易订单按年及连续五个季度见增长,及去年下半年同店销售增长转为正数等。该行予李宁“减持”评级,目标价2.7元。

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