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中信:大盘三月维持强势

  中信证券昨日发布市场策略指,央行上周末降息兑现,财政政策呈现宽松态势,稳增长政策夯实市场上行基础。三月份A股在稳健的货币政策下将继续保持强势。紧扣政策布局三条投资主线:降息兑现带来的利率敏感性板块的机会;“一带一路”等区域规划出台催化下的大基建产业链;聚焦两会主题,如环保、军工、体育等。

  宏观经济方面,报告指出,经济中期下行压力不变,但下行动能有所减弱,短期内经济已有稳定迹象。

  流动性方面,央行上周末降息,在趋势上符合早前市场预期,但在流动性宽松、稳健增长政策托底经济效果初显背景下,无风险利率与风险溢价的“双降”依然利好市场。中信认为,三月整体流动性环境整体偏暖,但下半月仍需关注IPO批文数量等不确定因素。

  A股方面,市场穿越了二月份的“防风险”周期后,稳增长政策成为了支持市场上行的重要基础。事实证明,央行2月28日的降息略早于市场预期,而预计支持基建投资稳增长的财政政策也将在逐步发力。相比货币政策,市场对财政宽松预期仍不足。此外,经济虽然中期下行压力不变,但短期已有稳定迹象;而股市流动性短期依然宽松,且註册制落实晚于市场预期。整体来看,市场在三月份上行的基础依然比较扎实,将继续保持强势。

  紧扣政策布局主线

  行业配置方面,三月份市场格局不会有太大改变,且降息落地整体更有利于大盘蓝筹。除上述提到的三条投资者主线外,还建议投资者继续配置具备业绩估值双优势的传媒及汽车板块。本月中信股票组合包括:深圳燃气、聚光科技、伟星新材、保利地产、中直股份、省广股份、上汽集团、玉龙股份、兴业银行。重点配置建筑(15%)、建材(15%)、内房(15%)、环保(20%)、军工(15%);同时保持对传媒(10%)、汽车(10%)进行布局。

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