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A股上月跌14% 六年来最伤

A股七月难翻身。大盘在收官日再现尾盘急跌行情,最终收跌1.13%。全月来看,沪综指累跌14.34%,创下2009年8月以来最大单月跌幅;深成指亦下挫13.7%。分析认为,近期市场动盪剧烈,风险偏好显著降低,量能持续萎缩之下,后市料维持区间震盪走势。

  与六月份的一路下跌相比,A股七月份走势堪比过山车,其中有三周的周振幅超过10%。经歷“千股跌停”、“千股涨停”、再到“千股跌停”的投资者终于在月末出现疲惫,两市交投量急剧萎缩。昨日沪深两市成交仅录得8781亿元,几乎重回今年3月份的光景。

  两市交投量急剧萎缩

  各大监管部门显然也遭遇了史上最忙夏天。在七月前两周,一行三会联手护盘,几乎每天都有救市新规出炉,21家券商投入1200亿元资金的承诺,似乎复製了美国1929年股灾时的市场自救行为。另一方面,上市公司分别以停牌自保。7月7日当天1400多家企业停牌,两市佔比超过半数。

  在各方努力下,大盘于7月9日迎来反弹,持续时间长达11个交易日,惟周一(7月27日)的大跌再次将A股打回原形,市场出现二次探底迹象。本周沪综指累跌10%,深成指挫8.46%。

  对于本轮救市行动,安信证券首席经济学家高善文表示,尽管存在一些争议,但应当看到,政府强力的干预迅速稳定了人心,恢復了市场的交易能力,有效防止了流动性危机的扩散和蔓延,成效巨大。在目前市场区间震盪的背景下,个股可能出现较大分化,主要的投资机会可能仍然是在部分估值合理、业绩可靠的成长股。

  光大证券首席经济学家徐高撰文称,救市成功与否并不取决于股指高低,而在于是否将股市融资盘规模调降到了合理水平。因为控制和化解融资盘风险才是此次救市的初衷。

  徐高并指出,接下来救市措施还需进一步调降股市融资盘规模,从而逐步释放股市风险。只有股指的上下起伏才能分化融资盘内部预期,从而促使其主动有序地撤出市场。由此可知,近期股指再次明显下跌并不意味救市失败。恰恰相反,它正是成功实现救市目标所需要的。

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