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两万亿养老金明年起入市

  养老金投资入市时代将正式到来。中国人社部新闻发言人李忠昨日表示,人社部已按照养老金2016年启动实施的目标,尽快出台委託投资资金归集和划拨的办法,届时会按统一的流程归集划拨地方养老金的结馀资金。目前,养老金全国统筹方案“已形成方案初稿,拟进一步论证后适时上报国务院”。据人社部此前预计,扣除预留支付资金外,全国可纳入投资运营范围的社保资金逾两万亿元(人民币,下同)。

  李忠昨日在人社部举行的第三季度新闻发布会上称,养老金投资管理办法公布已逾两个月,但资金究竟何时入市备受市场瞩目。他透露,为使《基本养老保险基金投资管理办法》(下称《管理办法》)于明年启动实施,将尽快出台委託投资资金归集和划拨的办法,“确保地方委託投资资金及时到位”。

  不排除设新受託机构

  李忠表示,人社部将继续推进基本养老保险基金投资运营工作。现在正会同财政部研究制定委託投资资金的管理办法,以规范资金在委託地方和受託机构之间入与出的流程,明确委託地方和受託机构签署协议细则。各地的结馀资金都将按照统一的流程进行归集和划拨。

  按照目前的管理体制,养老保险基金分布在省、市、县三级,将分布在各地的结馀基金,特别是分布在市县的结馀基金逐级归集到省一级,是开展养老保险基金投资运营的重要前提。

  就养老金入市的规模,人社部此前测算其总规模可能超过两万亿元。对于市场较关心的投资运营机构,中山大学社会保障研究中心主任申曙光分析表示,全国各省养老金结馀资金规模很大,不能集中到一家机构进行投资运营,这风险太大,应该分散投资运营。另有权威人士透露,养老金未来不排除设立新的受託机构,或通过MOM(多管理人基金)的资金管理模式进行投资。

  分析人士指出,养老金对资产的安全性要求非常高,料将借鉴社保基金和保险资金的挑选股份策略,未来养老金投资的股票种类可归纳为五大类。

  料投资五大类股票

  一是体量偏大个股,流通市值在50亿元以上的个股相对适合养老金操作;二是业绩稳定增长的个股,最近三年净利润年均复合增长率在20%以上、在所属行业中佔据龙头地位、动态市盈率不超过所属板块平均水平的上市公司;三是分红股息率高的个股,现金流是否充沛、歷史分红纪录是否良好、近年来分红股息率是否超过4%等;四是符合政策导向的个股,那些符合经济结构调整方向、主营业务或经营模式具备较强稀缺性、政策扶持持续性较强的个股;五是社保、险资增持的个股。

  南京证券分析师季永峰认为,养老金入市要追求稳健、可持续的收益,故买入蓝筹股特别是银行、保险、证券类股票的可能性较大。华泰证券首席分析师罗毅指,巨量资金的入市,将利好大金融等蓝筹股。

  数据显示,截至去年,全国有九省市养老金累计结馀超过1000亿元。其中,最多的省份为广东省,高达5128亿元,佔到全国总量的六分之一。超过2000亿元的省份依次有江苏、浙江、北京。在1000亿元至2000亿间的为山东、四川、辽宁、上海、山西。广东、山东的养老金前期已试点入市。

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