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M2增14% 创19个月最高

新增信贷和社会融资双创歷史新高带动下,M2(广义货币)上月亦现大幅回升。中国人民银行昨日公布数据显示,上月M2馀额录得141.63万亿元(人民币,下同),同比增14%,增速不仅高于市场预期的13.5%,且创2014年七月以来十九个月新高,分别较去年十二月末和去年同期高0.7和3.2个百分点。

  招商固收研究孙彬彬、高志刚表示,M2增速回升,主要由于信贷大规模投放带来的派生效应,受益于人行大规模释放基础货币对沖外汇佔款下滑;分存款类别来看,居民存款和企业存款增幅均高于去年同期,财政存款增速较去年同期少增近2000亿元,财政支出或已开始发力。

  当月,M1(狭义货币)馀额41.27万亿元,同比增18.6%,增速分别较去年12月末和去年同期高3.4和8.1个百分点;M0(流通中货币)馀额7.25万亿元,同比增15.1%,当月净投放现金共计9310亿元。

  申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,企业存款的明显增加,带动上月M1增速;与此同时,地方债务置换及货币乘数亦均处高位;此外,上月中国贸易顺差同比、环比均显著增加,上述因素的叠加造成了M2同比增速录19个月新高。

  交银金研陈冀指出,当月M1形成显著向上突破,与同期M0大幅增加相关。预计本月M1与M2之间的增速差或续扩大。

  国务院发展研究中心金融研究所王洋认为,上月M2和M1增速都太高,会限制今年货币政策空间。陈冀也相信,现时人行货币政策及工具配搭更为灵活,调控频率亦有提高,决策层对流动性风险的控制更及时合理。

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