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中铁物资168亿债或违约

  央企债券违约风波再起。中国铁路物资股份公司(以下简称,中铁物资)昨日发布,关于重大事项的特别风险提示的公告,9期共168亿元(人民币,下同)的债券暂停交易,待相关事项确定后,再申请恢復交易。分析称,中铁物资作为“AA+”级央企,一旦违约对债市冲击较大,信用风险或演变为利率风险,预计公司将通过重组的方式解决债务问题。

  料通过重组解决债务问题

  资料显示,中铁物资距离兑付日期最近的是5月17日10亿元的15铁物资SCP004,及6月20日到期的10亿元15铁物资SCP006。对于此次暂停交易,公告称,近年来公司业务规模持续萎缩,经济效益有所下滑,目前正在对下一步改革脱困措施及债务偿付安排重大事项进行论证。

  民生固收李昭函表示,中铁物资作为“AA+”央企,一旦发生违约对债券市场冲击较大,信用风险或演变为利率风险。目前来看国资委对中铁物资的支持力度仍较大,预计公司将通过重组的方式解决债务问题。去年以来,信用风险深入债市腹地,从信用风险爆发的路径看,已经从民营企业蔓延至央企。

  国信证券一位分析师称,中铁物资首期债面临风险时,后续债券面临违约将是大概率事件。尽管其尚未走到违约这一步,但在近两年信用风险事件频发的背景下,且作为本月第三起相关事件,中铁物资的这份公告引起市场普遍关注。

  近两年企业债违约事件开始从民企蔓延至央企。从最早的民企超日太阳能到去年保定天威集团、中国中钢集团公司等央企,债券违约事件频发。

  李昭函表示,以往央企在人们印象里似乎有“不败金身”、具备较强偿付能力,一再成为债券违约事件的主角。继钢铁领域的央企之后,煤炭等行业也爆出央企债券违约。

  海通证券分析师姜超从过去发生过的债券违约事件总结称,目前违约事件主要集中在两个领域,一是光伏、风电等新能源行业;二是钢铁、有色、机械设备等产能过剩行业。他还表示,随着经济仍在探底,产能过剩行业信用的释放只是开始,将会有越来越多的违约企业浮出水面。

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