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A股闯摩 官媒:胜不骄败不躁

  市场近期热议MSCI(摩根士丹利国际资本指数)下周决定A股是否被纳入,中国央行主管的《金融时报》昨发表评论文章疑为市场降温,吁各方当以平常心对待。文中表示若是次纳入如果成功,各方也不必欢呼,则表示A股市场化、国际化阶段性成果已进一步得到认可,当视其为进一步发展的动力;如被婉拒,也不必急躁,说明A股机制建设依然亟待提高,当以其为鞭策,做好各项基础工作。中金公司最新报告提醒,A股入摩和“深港通”仅是流动性层面的改变,不能过度高估其对市场的影响。

  《金融时报》表示,MSCI指数被认为是国际投资风向标,A股能否纳入MSCI,被认为是股票市场国际化和市场化的一个重要事件,也将是市场进一步健康发展的一个推动力。自2014年6月,MSCI决定暂不将A股纳入其新兴市场指数,此后的2015年6月,MSCI再将A股拒之门外,MSCI公司宣布,A股仍遗留一些重要市场准入问题有待解决。报道称,为促进A股市场早日纳入MSCI,监管层各项改革不断深化,出台有力举措化解相关“有待解决的问题”。随?额度分配程序、资本流动限制和投资收益所有权等问题的基本解决,不少机构提升今年A股将纳入MSCI的预期。

  行情有赖于经济表现

  外电早前也报道,中国证监会与摩根士丹利、高盛等高层会见,了解业界对A股“入摩”的看法,会后即改善了A股的停牌机制,除了令高盛将“入摩”机会拉升至七成,其他外资行也加入唱好行列。花旗指,股票停牌新规,消除入MSCI主要障碍,六月纳入机会率增至51%。法兴更预计,中国“很可能”在入摩前便宣布推出“深港通”。德银亦估计“未来几周或宣布‘深港通’”。

  申万宏源首席策略分析师王胜坦言,A股闯关MSCI关注度逐渐提升,且监管层对MSCI做出的回应令市场年内纳MSCI的概率表示乐观;另一方面,“沪股通”近期流入市场积极,同时偏低的仓位和换手率,亦引发市场对短期反弹的期待,上述因素是近期市场反弹与风险偏好提升的主要催化剂。

  瑞银证券中国首席策略分析师高挺在该行昨日发布最新研究报告内同意,月内MSCI若宣布接纳A股,市场有望迎来小幅的情绪修復行情,但市场后续表现能否呈现走出系统性行情,仍有赖中国经济基本面的韧性,及政策前景。

  稳步推进市场化国际化

  《金融时报》的报道指出,“投资者持乐观预期当然可以理解”,但强调各方当以平常心对待。无论成败,促进股票市场健康发展才是根本。

  首先,即便本次A股顺利纳入MSCI,其短期信号意义更大,资金的流入也将是一个渐进过程。

  其次,不管成败与否,依然要培育一个让国际投资者高度认可的股市,尽快完善各项基础制度建设,提高监管有效性。

  最后,可以预期的是,A股市场国际化、市场化的步伐将不断稳步推进,投资者的投资理念、投资视野也应当与时俱进,投资者要有更长远的认识,而不应将A股纳入MSCI仅仅作为一个概念炒作。

  《金融时报》明确,当前股市的投资队伍中,中小散户依然佔比较大。随?未来A股纳入MSCI以及更多国际机构投资者的到来,一方面将改善投资者队伍结构;另一方面将带来更加注重价值投资、长期投资的理念,这有助于减少市场投资炒作,促进市场健康发展。

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