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中国製造业的改善仍在继续，财新昨日发布的九月製造业PMI（採购经理人指数）连续三个月处于扩张区间，较前值升0.1个百分点至50.1，符合市场预期。分析称，近几个月中国製造业PMI数据表明，宏观经济或已现企稳迹象，鉴于製造业整体仍面临较大下行压力，建议财政政策应延续稳增长力度，而货币政策则需更具前瞻性。
交银金研中心高级研究员刘学智坦言，需求端看，中国稳增长项目的加速落地带动了需求的回暖；而西方传统节假日的临近，则使製造业出口有所改善，这均对製造业增长起到一定促进作用；价格方面，PPI（生产者物价指数）降幅的持续收窄，促进企业生产积极性的提升，而企业利润增长的有所加速，则使製造业状况出现改善。
财新製造业PMI的分项指标显示，上月中国製造业新业务量延续增长，增速环比虽略有上升，但依然低迷；新出口订单指标则重返荣枯线，结束此前连续九个月的下滑走势；部分受访厂商表示，客户基础需求出现改善，但也有部分厂商表示市况的低迷，削弱了新订单的整体增速。总体看，厂商对生产安排仍然审慎，产出指标在九月放缓至三个月的新低，但仍处扩张区间。
央行注重货币松紧适度
数据还显示，上月製造业用工指标虽仍在荣枯线下方，但仍延续升势。受访厂商反映，削减成本、提升效率是压缩用工的主要目的。值得一提的是，用工指标收缩的同时，製造业新业务却有增加，这使产能压力有所加剧，积压工作量持续攀升，九月份积压率录得2014年12月以来次高水平。
财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生称，从近三个月製造业PMI走势看，宏观经济略有企稳迹象，但近期财政收入增速低位运行、财政支出大幅起落，后期支撑经济的动力依然不足，工业生产仍有下行风险。
中国央行在日前召开的第三季度货币政策委员会例会上明确，密切关注国内外经济金融动向和国际资本流动，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重，降低社会融资成本。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇相信，近期宏观和微观数据均显示，中国经济短期已现平稳，预计三季度GDP（国内生产总值）同比有望实现6.7%的增长。
他并预计，在经济短期企稳及资金进出总体平稳背景下，货币政策进一步发力的可能性已经降低，年内降息概率并不大，但降准概率依然存在。
刘学智不建议货币政策向宽松调节，且政策需兼顾前瞻性。财政政策则应延续稳增长力度，并在稳定现有项目的同时，积极推动服务业和消费领域的增长，并加速推进重大项目的落地。 |
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