中國外匯儲備跌勢有所加速，最新公佈的九月末外匯儲備連續第三個月負增長，按月再降187.85億美元至31663.8億美元。當月外匯儲備規模不僅少於市場預期的3.18萬億美元，且創2011年五月以來最低水平，當時為31659.97億美元。分析稱，受資本流出、美聯儲加息預期升温等影響，外匯儲備九月錄較低水平，預計未來幾月外匯儲備仍可能繼續下降，但降幅可控，四季度將基本維持穩定。
中國央行昨日更新官方儲備資產表，除以美元計算的外匯儲備錄五年來新低，自今年初公佈的以SDR計算的外匯儲備亦錄得年內新低，九月降158.65億SDR至22684.85億SDR。
南下資金升 外匯流出
中金公司首席經濟學家梁紅指，九月處於G20（二十國集團）杭州峰會後美聯儲議息會議前，人民幣面臨一定的貶值壓力，預計匯率變動在當月造成約20億美元的正向估值效應。此外，人民幣本月一日正式入籃SDR（特別提款權），中國央行為穩定匯率或在此前進行外匯干預；滬港通南下資金攀升亦導致外匯流出。
野村中國首席經濟學家趙揚也猜測，九月中國外匯儲備降幅的擴大，或與央行在當月加大匯率維穩操作有關，“通過干預外匯市場，拋售美元來穩定人民幣匯率，從而犧牲一部分外匯儲備”。但當月外匯儲備降幅超出市場預期，顯示資本項下的資金流出有所擴大。此外，十一長假之前居民出境旅遊換匯需求的季節性因素也是原因之一。
凱投宏觀中國經濟學家Julian Evans-Pritchard在其報告中估算，匯率波動以及全球債券價格從估值上為外匯儲備增加約80億美元估值，央行上月約賣出270億美元來支持人民幣匯率。料中國九月經常帳户盈餘不會有大幅變化，因此當月的資本外流規模約在400億美元左右。
以美元計價的中國外匯儲備今年開年曾連續兩個月負增長後有所好轉，但六月至今外匯儲備形勢再有惡化，負增長達三個月且降幅逐月持續擴大。前三季度，中國外匯儲備較去年末總計減少1639.8億美元。中國社科院世經政所國際投資室主任張明指，自“811匯改”以來，人民幣面臨較大貶值壓力，央行多次公開市場操作穩定匯率，造成近年來外匯儲備的下降。但他同時也認為，因資本外流趨勢放緩，近期外匯儲備規模雖然有波動，但波動幅度較小。
年底或徘徊3.15萬億美元
交銀金研中心高級研究員劉健直言，儘管人民幣貶值壓力和預期依然存在，但美聯儲貨幣政策短期有望維持穩定，將緩和人民幣貶值的壓力，但年末美聯儲升息預期或再升温，對人民幣匯率及中國資本外流構成一定壓力。中信證券固定收益首席分析師明明也指出，美聯儲加息預期上升和美國短端利率上升，對外匯儲備形成壓力。
展望未來外匯儲備變動情況，恆生銀行高級經濟師姚少華相信，未來數月人民幣匯率或維持相對穩定；央行近期政策亦增加跨境外匯投機成本，同時還加快銀行間債市的開放步伐將吸引外資流入，預計受上述因素影響外匯儲備在今年四季度將基本維持穩定，至今年底外匯儲備或徘徊在約3.15萬億美元水平。
梁紅判斷，在美聯儲升息預期升温，及英鎊等其他貨幣走弱背景下，美元的走強或令人民幣匯率承壓。但是，儘管人民幣或面臨短期壓力，其大體料仍穩定。她並指，中國應當也很可能將避免匯率在本季大幅波動，“中國外匯儲備或因外匯干預而進一步下降，但其形勢可控”。 |
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