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生产销售放缓、基数效应减弱等因素影响，内地规模以上工业企业利润增速在八月录三年来新高后回落。国家统计局昨日数据显示，上月规模以上工业企业实现利润同比增7.7%，增速较八月回落11.8个百分点至5771.3亿元（人民币，下同）。国家统计局工业司何平认为，当月利润增速回落是向平稳增势的回归，企业效益持续向好基本态势保持不变；供给侧结构性改革成效显现。但也需警惕国内外市场需求总体仍偏弱等制约企业效益的不利因素仍然存在。
何平指出，去年八月份，在销售低迷、价格探底等多个不利因素叠加作用下，工业利润大幅下挫，形成较低基数，抬高了今年八月份增速。上月低基数效应明显减弱，利润增速因而比八月份出现明显回落。
基数效应明显减弱
分行业看，九月电子行业利润同比增速较八月回落39.1个百分点；黑色金属行业同比新增利润较八月份少增44.5亿元；电力行业利润同比下降23.2%，降幅比八月份扩大22.8个百分点。化工行业利润同比增幅比八月回落13.7个百分点；通用设备製造业利润同比下降10.8个百分点。仅以上五个行业合计向下拉动规模以上工业企业利润增速6.9个百分点。
相较九月增速出现的显著回落，今年前九个月全国规模以上工业企业实现利润增速与前八个月基本持平，同比升8.4%至4.64万亿元。同期，在41个工业大类行业中，有31个行业利润总额同比增加，十个减少。利润总额同比增长行业中，黑色金属冶炼和压延加工业增2.7倍，石油加工、炼焦和核燃料加工业增2.6倍，煤炭开採和洗选业增65.1%。石油和天然气开採业，则由同期盈利转为亏损。
苏宁金研院研究员石大龙认为，上月规模工业企业实现利润总额仍维持较高水平，并高于今年月均值，且工业企业利润增速已连续八个月维持正增长。而从前九个月数据看，工业企业利润在工业製成品价格企稳回升、去产能稳步推进等因素影响下仍续平稳增势。从行业看，前九个月利润增长的行业，显著多于利润下降行业，特别是採矿业、製造业利润持续改善，上游原材料开採和加工业的利润亦获明显改善。
警惕不利因素仍存在
不过，何平也关注制约企业效益的不利因素仍然存在。国内外市场需求总体仍偏弱，企业应收帐款增长较快，佔流动资金比重有所上升；同时，煤炭、钢铁等行业资产负债率逆势回升。因此，在化解过剩产能、促进产业升级、提高企业效益的同时，要注意防范企业债务风险。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇也认为，短期看工业生产依然平稳，且PPI（生产者物价指数）在基数效应下仍有改善空间，预计短期内企业效益仍有支撑；不过，随着基数效应的逐步消退，2017年二季度后PPI改善空间或将有限，特别是缺乏需求端拉动，中长期看企业效益仍会面临调整压力。 |
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