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优先股的特点：固定收益，先于普通股分红，后于债务清偿。期限一般是永续，企业没有到期还本压力，但股息不能税前列支。
性质上是股权，但没有投票权、不享受资本公积，因此股息支付排序在弥补前期亏损、支付盈余与资本公积之后，早于普通股股息。
形式上和债券相似：有面值（一般为100元）、有约定收益率、有评级（一般低于公司债）、有赎回条款、有转换条款（转换为普通股）。
股息稳定性低于债券：当年可供分配股利的利润不足以按约定的股利率支付优先股股利时，可以不支付；优先股可分为可累计与不可累计，
可累计优先股未按约定支付部分，用以后年度的可供分配股利的利润补足。一般采用可累计形式。优先股价格波动性大于相应公司债。
海外优先股状况：1）绝对规模不大：目前存量可能也就是4-5000亿美元规模，一年发行量4-500亿，相比约16万亿美元的股票市值，占比
很低。2）金融企业是发行规模最大的群体，美国2013 年上半年所发行的优先股中金融占比约70%。3）发行收益率平均水平在约6-7%。
优先股可以补充一级资本，能降低股权融资的压力
2012年11月底，银监会发布《中国银监会关于商业银行资本工具创新的指导意见》，对商业银行利用创新资本工具补充一级资本作出指引，明确了核心一级资本与一级资本之间1个百分点的差距，可由创新资本工具补充，包括：可转债、优先股、含减记条款的永久性债券。
最利好银行，其次保险，券商等。
优先股对市场影响也正面：1）会明显降低银行等大市值行业再融资对二级市场的冲击，2）存量优先股将转化为优先股降低减持压力 |
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