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国债预发行保证金暂定10%

  上交所昨日表示,将于十月十日率先推出7年期国债作为预发行交易的首个试点券种,目前暂定相关交易履约保证金比例为10%,收益率则不能超过该期限国债到期收益率的上下75个基点,但大宗交易方式暂不实施。据此前披露的细则显示,国债预发行交易将实行“T+0”原则,即当日买入的国债当日可以卖出。

  上交所在其官网发布了与中国结算公司共同制定的《国债预发行(试点)交易及登记结算业务办法》(以下简称《办法》)。据了解,国债预发行是指在国债正式招标发行前特定期间买卖双方进行交易,并约定在国债招标后按约定价格进行资金和国债交收的交易行为。

  按照年初财政部公布的发债计划,此次推出的7年期关键期限国债每月发行一次,一般每个季度首月新发,后两个月对该期国债进行续发。

  由于国债预发行较普通国债现券交易的风险相对较高。为确保国债预发行交易风险可控,《办法》中将国债预发行交易的参与者限定为两类投资者:一是可参与上交所债券交易的证券公司、银行、基金管理公司、保险公司等金融机构;二是符合《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理暂行办法》相关规定的其他专业投资者。

  限定两类投资者参与

  此外,国债预发行业务还引入多项措施确保风险处于可承受范围,包括引入价格区间控制,採用价格申报的,交易价格不能超过该期国债理论估值上下3元人民币;採用收益率申报的,收益率不能超过该期限国债到期收益率上下75个基点。保证金制度方面,中国结算以证券帐户为核算单位,按累计单边头寸和平仓头寸向参与人收取履约保证金和价差保证金,试点期间履约保证金比例暂定为10%,用于防范到期履约风险。

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