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国际货币基金组织（IMF）周四罕有地对全球楼市提出警告，多个地区的楼价已比平均高出很多，很有可能出现楼市崩溃的危机。IMF这个警告固然需要认真看待，但是，按照现时全球多个地区仍然实行宽松货币政策来看，相信楼市泡沫将不会在短期内爆破。
根据IMF首次推出的全球楼价指数显示，从21世纪开始，全球楼价步入升轨，直至2009年金融海啸爆发后，楼价才大幅调整。不过，没多久，楼价再次反弹，最近数年重返升轨。从多个IMF地区的楼价指数看，澳洲、加拿大和瑞典，楼价自从2009年以来便大幅攀升，瑞典在期内的楼价升了一成半；澳洲则连升了一年半，且近月的升幅更呈双位数；加拿大楼价自2009年8月以来，也每月皆升，而且升幅平均有7至8%。
IMF忧虑这些地区的收入增幅追不上楼价升幅，楼价升势未必能持续，甚至转头大跌，但该组织忽略了的是，全球楼价大升并非靠正常的供求关系带动，而是受到多个国家量化宽松措施的影响。随?多国央行继续推出量宽，热钱将持续充斥市场；加上全球多国央行已把利率降至歷史性低水平，银纸势将日益贬值，楼市将继续受到投资者的追捧，想跌都难。
展望未来，欧洲央行将推出新一轮金额高达4000亿欧元的长期再融资操作，即变相再推量化宽松（QE），而且不排除有需要时推出真正的QE，欧洲热钱横流的情况将会持续。美国方面，虽然联储局已不断减少买债，但是，基于对经济影响的考虑，储局官员在未来数年不打算抽回资金，即意味仍将有巨额储备留在美国的银行体系，有助当地楼价继续上升。亚洲地区方面，日本虽然未必一定加推量宽，但是，要在短期内把大量的资金收回，相信可能性很低。而中国亦大有可能因为抗衡经济下滑而推出新一轮的救市措施，市场上货币供应仍多。
因此，在热钱继续横流的年代，楼价调头急挫的机会很低，或许比再创新高的机会还低。除非全球突然出现极高通胀，令各国央行不得不即时紧急退市，大举抽走市场上的资金，楼价才有可能出现巨大的调整，但IMF及时提出示警，以免埋藏日后另一个危机的炸弹，可谓用心良苦。 |
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