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瑞信唱好A股 市值年增15%

  基于对内地市场开放前景的看好,A股近期获得多家外资投行的力撑。瑞信旗下研究院昨日发布报告称,假设内地于未来17年开放资本帐,使外国投资者可以涉足A股,中国将于2030年以54万亿美元(折合人民币约331.8万亿元)的市场规模,超越日本成为全球第二大股票市场。

  瑞信研究院是在一份“新兴资本市场:迈向2030”报告中发表上述观点的。该机构以预测名义货币计算,2030年全球股市市值将达284.2万亿美元。其中,中国A股的市值佔54万亿美元,超越日本的14万亿美元成为全球第二大股市。“此项预测是假设中国将于未来17年开放资本帐,使外国投资者可涉足A股。”报告并指出,以今年初A股市值3.9万亿美元计算,17年的复合增长率为15.6%,在新兴市场之中增长最快。

  最看好改革受惠股

  除股市高速增长外,瑞信研究院还认为,中国的企业债及主权债市场规模亦会迅速扩张,同样超越日本升至全球次席。报告显示,随着中资银行对国有企业和地方政府资产进行大规模的非中介化,预计中国企业的债券发行总额将由2014年的2.8万亿美元增至2030年的31.9万亿美元,增长率达15.4%,高于瑞信估计名义GDP增长11.6%。届时全球企业债市值将达147万亿美元,美国、中国及日本的佔比分别为33%、22%及5%。

  与此同时,瑞信对A股年内行情亦十分看好。该行私人银行及财富管理部亚太区首席投资总监范卓云近日预测,由于内地定向微调的刺激措施将于未来数月支持内地经济数据,A股将于第三季度出现技术性反弹。行业配置方面,范卓云最看好内地结构性改革的受惠股,如“沪港通”利好刺激下的券商股;互联网股也可被看高一线,因为预期其中期业绩较好,可  跑赢传统经济股。

预计人币已过最坏情况

  范卓云并料,随?内地经济增长已持续回稳,相信内地监管层不太可能全面降准及减息。至今年四季度,市场可能会重新聚焦影子银行所带来的系统性风险问题,加上今年底信託基金开始进入还款高峰期,而大量信託基金涉及房地产融资活动,有可能受房地产市场下滑冲击。她亦看好人民币中期前景,预期人民币兑美元于未来12个月将回升至6.1,相信人民币最坏的情况经已过去,对人民币前景感到乐观。

  事实上,在中国经济企稳回升的大背景下,不少外资投行对A股均有较为积极的看法。摩根士丹利日前也表示,目前中国股市估值极低,预测市盈率只有8.6倍,下半年刺激A股上升因素包括:降低存准率甚至降息,令投资者对内地楼市及银行体系出现“硬着陆”忧虑减少,国企及内地市场改革有助整体去槓桿过程带来进展。总体看,A股下半年有望回升2%至4%。

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