储局提早加息露端倪 失业率, 美国

　　有见劳工市场好转，美国联储局官员于上月会议时，讨论过应否提早开始加息。根据联储局周三公布会议纪录，联储局内部对于维持低利率一段时间的立场出现更大分歧，“许多”与会官员认为，加息时间可能较他们预期为早。分析指出，会议纪录显示联储局立场似乎较多倾向“鹰派”。

　　联储局周三公布的政策会议纪录，显露提早加息徵兆，根据纪录内容，由于失业率下跌，消费物价上升，经济持续好转，7月份会议时，与会官曾经就应否提早开始加息，以至劳工市场是否仍然过于疲弱等看法，进行过较以往激烈争辩。部分与会官员表达，对维持利率一段时间的前瞻指引，越来越感到不安。同时，“很多”与会官员称，可能较他们预期提早加息。分析指出，会议纪录显示，联邦公开市场委员会愿意因应经济数据，调整其政策取向，投资者也需要跟随情况作出调整。

　　市场注视耶伦有关看法

　　会议纪录指出，联储局官员提到，如果情况较预期更快达到联储局的目标，可能需要较现时预期的更快撤出货币宽松政策。联储局主席耶伦将出席央行年会发表讲话，市场密切注视她对有关加息立场看法。巴克莱资本美国经济员指出，当前联储局官员认为，按照就业市场形势，明年可以开始调整零利率政策。然而，周三公布的会议纪录显示，大多数官员同意，开始加息之适当时机要视乎经济活动、劳工市场和通胀等情况。

　　自2008年12月金融危机处于最严峻时期直到目前，美国短期利率一直维持接近零水平，大多数联储局官员相信可以等到2015年才开始加息，这个立场令到金融市场普遍认定明年中期之前是不会加息。外界焦点集中耶伦周五出席央行会议讲话，希望从中找到有关加息时间的任何暗示。经济员预期，耶伦将重申必须耐心对待加息。

　　分析指出，美国经济首季萎缩，虽然是暂时现象，却为前景带来不明朗，中东局势动盪，乌克兰地缘政治危机，以至美国房屋市道转弱，家庭收入增长缓慢，联储局对这些均感到忧虑。

　　没讨论实际加息时间

　　而根据会议纪录，联储局官员同意加强与外界沟通，在开始採取行动之前，向公众提供有关货币正常化和收紧政策额外资讯。MFR美国首席经济员表示，联邦公开市场委员会对中期展望转向较为鹰派。不过，根据会议纪录，与会官员没有讨论过实际加息时间，7月的会议是连续第6次会议决定再削减100亿美元买债规模，目前每月购买债券规模降至250亿美元，联储局的资产负债表规模创4.43万亿美元纪录。