汇丰降港股评级至减持 中国经济, 新加坡, 股票投资, 货币政策, 投资者

　　中国经济增长减速，美国联储局拟削买债规模，日本推行量宽，促使到投资者重新思考在亚洲地区的股票投资配置。汇丰昨日发出报告，调低香港投资评级至“减持”，给予印度及新加坡股市“增持”评级。

　　汇丰环球研究亚太区证券策略主管林传英在报告中指出，中国经济增长减速，美国拟削买债规模，日本宽松的货币政策，令到亚洲区内股市走走势各异。其间，中国经济增长放缓，除对中国本身造成影响，亦会波及韩国、香港。整体而言，亚洲区的经济增长动力已由流动性驱动，转而为取决于改革成效。因此，林传英认为，以“由上而下”的选股方法变得愈来愈复杂，故建议使用“由下而上”方法去寻找投资标的。

　　就个别国家投资评级，汇丰维持中国股票“中性”评级；把港股评级由“中性”调低至“减持”。另外，调高马来西亚股市评级至“增持”，维持新加坡、印度股市“增持”评级。

　　环球研究亚太区证券策略主管林传英表示，给予中国股票“中性”评级，主要考虑到现价估值吸引，预测市盈率较过去十年平均值有38%折让，亦较区内股市现价24%折让。此外，基金投资者持续减持中国股票，这正正给予买入机会。林传英相信，一旦资金重投中国股票市场，会有较大向上空间。

　　至于给予港股“减持”评级，主要因为在中国经济增长放缓的情况下，上市公司盈利增长能力有可能出乎意料地下跌，估值又未有大幅下降。另外，公司股息率难以维持在现水平，股本回报率（ROE）更是亚洲区内最低的市场。