联储为美元升值开绿灯 强劲, 大赢家, 投资者, 美国经济

　　美元兑16种主要货币在今年第3季上升了1.7%，是6年来最大季度升幅，反映出美国经济强劲和联储局快将加息，令美元再次成为汇市大赢家，其升势可望持续。

　　2008年9月爆发金融海啸以来，美元曾在2009年和2010年攀上高位，主要原因是受惠于避险作用，当时美国的经济仍处于水深火热之中。

　　今次的情况则不同，美国经济的復甦步伐已稳健，投资者追捧美元再不是因为要避险，而是看好美国经济的復甦，以及憧憬美息上调。

　　投资者是看好美国经济而增持美元，相信美元升势将会持续，与前两次有显著不同。前两次投资者只短暂持有美元，作为对沖风险，其升幅是沙上筑塔，当然只能维持一段短时期，便无以为继，升势散晒！

　　金融海啸后，美国经济急速衰退，长时期处于低增长水平，联储局于是推出三轮量化宽松，大肆印银纸以刺激经济增长，美元价值因而辗转下跌。

　　但是，随着联储局的印银纸行动将于10月份正式结束，美元在流通量大幅减低的情况下，价值亦自然会慢慢回復到海啸前的水平，美汇升破4年高位指日可待。

　　告别买债在即，联储局面对的加息压力愈来愈大，为了让加息的时间尽量拖迟，最有效的方法莫过于继续把通胀率控制在低水平。联储局只要把美元汇价维持在高位，便可达到目的。因为美元汇价继续强劲，除可令生产商降低入口成本外，亦可令企业减轻生产成本，从而有效地控制物价，令联储局可尽量拖迟加息。

　　正当欧洲、澳洲、新西兰和日本等地的央行力遏货币升势之际，美联储局却未对近期的美元汇价有任何反应，不排除是为美元升值开绿灯。