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外汇理财 美元仍是香饽饽



  国内商业银行大规模高息揽储“潮”刚刚退去,外资银行揽储硝烟再起。近日随着美元高位运行,导致外汇投资市场进一步分化:遭遇过山车行情的欧元时涨时跌,节节后退的澳元已经触及历史新低,而被人为打压的日元则继续疲软,国内投资者主要参与的外汇品种,欧元、美元、澳元、日元未来的走势如何演变?

  美元  

  美股QDII最适合普通投资者

  现状:经过5月下旬至6月中旬的一波急速调整后,美元指数自6月17日开始强势反弹,不仅美元指数在本周二触及84.75点新高,美元相对于全球其他主要货币也基本处于升值状态,6月17日以来美元兑日元、美元兑英镑已分别上涨5.31%、3.54%。但美元理财产品的收益率却并不出色,6月1日以来发行的3月期、半年期以及1年期美元理财产品的平均预期收益率分别只有0.83%、1.62%、2.15%。

  投资建议:光大银行理财顾问张海涛认为,近期美国经济数据稳健等因素,提振了美国公债的收益率和美元资产的吸引力,虽然在周二创出新高后,美元指数出现回调,但从中期来看,美元走强的概率仍然较高,做多美元应该是近期外汇投资者主要的操作方向。不过对于人民币而言,预计未来1~2个季度内人民币对美元或将呈现较强的双向波动格局,其波动中枢值大概在6.17~6.18之间。在当前国内极低的美元存款利率和美国长期低息的环境下,长期持有美元的普通投资者依靠美元储蓄获得的利息收益还无法对冲汇率风险,建议这些美元持有者借道美股QDII产品进行投资,这是目前最适合普通民众的美元投资方式,同时可适度配置REITs基金分享美国房地产市场的繁荣。而银行账户中本来就有美元现金同时存在支出需要的投资者,可重点关注中短期银行美元理财产品,以兼顾收益和流动性需要。

  澳元  

  关注澳元触底反弹机会

  现状:受全球大宗商品价格下滑以及澳洲联储持续降息的影响,澳元今年以来基本处于单边下跌的过程中,截至本周五,澳元对美元汇率已在今年累计下跌11.89%,澳元对人民币中间价则在本周一创出5.5854的历史新低。而澳元汇率走低直接引发澳元类理财产品投资收益的缩水,年初时1年期澳元理财产品的平均预期收益率尚有4.33%,但目前预期收益率4%以上的澳元理财产品都很少。

  投资建议:国联期货投资顾问王银平指出,澳洲联储维持利率2.75%不变,但随后发表声明称澳元汇率仍然高企,此外与澳元汇率息息相关的关键性亚洲贸易伙伴的经济表现较温和,再加之全球关于美联储的退出预期不断推动美元汇率走高,澳元疲软的态势暂无扭转迹象,不过当前大宗商品的价格已处于底部,未来上涨空间可期,而商品价格的上涨有望带动澳元等商品货币的企稳。对此,风险承受能力较低的投资者可适度布局短期澳元理财产品中的结构理财产品。风险偏好较强的投资者,则可关注澳元在0.9035关口附近的动向,若澳元未破该点位,则可逐步做多澳元,以期待澳元回暖所带来的收益。

  欧元  

  可搭配美元对冲操作

  现状:欧元在今年走出先扬后抑的行情后,欧元对美元的开盘价为1.319,一个月后欧元对美元汇率便上探至1.3711的高位,创2011年11月14日以来的最高值,但此后受到欧元区经济复苏缓慢,欧元对美元汇率陷入震荡下调,截至昨日,欧元对美元汇率已回落至1.3051。受欧元走弱的拖累,欧元理财产品的投资回报率持续在低位徘徊,数据显示,6月份以来发行的1年期欧元理财产品的平均预期收益率仅为2.08%,收益水平低于同类型美元及澳元理财产品。

  投资建议:长城证券投资顾问龚科指出,欧洲央行总裁德拉吉近期表示“因通胀处于低位而失业率较高,欧洲央行退出宽松货币政策仍很遥远”,欧美货币政策前景迥异,将使欧元7月以探底为主,而欧元对人民币汇率则有极大的可能在7.86~8.07一线反复震荡。由于美元与欧元互为反向指标,因此在欧元预期并不乐观的背景下,持汇需求较高同时投资风格偏保守的外汇投资者,可同时选择持有美元和欧元,以实现对冲保值,实战能力和风险承受能力较强的外汇投资者则可利用外汇远期合约做空欧元。

  日元  

  短期反弹不改中长期熊市

  现状:在所谓的“安倍经济学”的指导下,竞争性贬值引发的“疲软”成为今年日元的主旋律,在不到7个月的时间内,美元对日元汇率从87.63急升至99.17,年内涨幅高达14.33%,而人民币对日元中间价也在今年累计上涨了14.86%。在日元走弱的大背景下,本来就在外汇理财市场中处于弱势的日元理财产品迅速被边缘化,国内各商业银行今年总计只发行了20只日元理财产品,进入4月份后便再无新的日元理财产品面世。

  投资建议:申银万国投资顾问谭飞指出,日本央行周一发布的季度调查报告显示,日本二季度制造业厂商情绪转为积极,为近两年来首次,随着日本近期经济数据的持续改善,市场对安倍政府进一步推出的经济刺激政策充满期待,加之日本国债收益率一般而其他地区国债收益率上升,因此市场对日元的长期熊市有着方向性的认定,日元此轮的大跌并不会轻易结束。短期内日元对美元汇率面临103.8强阻力位的压制,但日元对美元的汇率有较大可能在年内滑落至110左右,做空仍是今年日元投资的主线。至于日元理财产品短期内在汇率压力和日本“0利率”的压制下暂无明显的投资机会。

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