全球货币战升温 欧洲经济, 美国经济, 货币基金, 世界经济, 货币贬值

　　美元兑主要货币汇价在过去一季几乎全线上扬，创出四年新高，出现大部分主要货币走弱、美元独强的景象，美国经济以至企业似乎难以支撑下去，财长杰克卢也按捺不住在二十国集团会议上发表狠话，警告各国不应进行竞争性货币贬值。不过，世界经济持续恶化，担心全球货币战愈演愈烈，而当前局面可说是弱美元政策一手造成，美国实在难辞其咎。

　　世界经济恶化欧洲告急

　　世界经济下行风险不断上升，国际货币基金已将今年世界经济增长预测下调至百分之三点三，未来进一步调低可能性存在。欧洲经济景况最令人忧心，区内最大经济体德国，最新工厂订单、外贸出口大幅下跌，继次季经济负增长百分之零点二之后，第三季经济继续处于收缩状态机会不低，换言之，德国经济随时再度陷入衰退，进而拖累整个欧元区经济。目前欧元区息率已减无可减，而美式量宽效用成疑，如今之计，只有让货币汇价持续贬值。

　　美不会放弃弱美元政策

　　美联储局最新议息会议纪录，直言世界经济增长放缓与美元强势对美国经济构成风险，言下之意，经修订的次季经济百分之四点六的增幅可能只是昙花一现，未来经济有转坏的可能，因而不会轻言作出加息决定以及放弃弱美元政策。

　　事实上，反映美元兑一篮子货币的美汇指数，从上世纪八十年代初至今的三十多年，呈现一浪低于一浪走势。一九八四年十二月美汇指数创下一百五十一点的歷史高位，到了二零零八年低见七十一点纪录新低，之后作出反弹，至今仅上升至八十五点的水平，创四年高位，但与歷史高位相比，仍下跌逾四成，续处于长期下跌浪之中。

　　竞争性货币贬值难遏止

　　一直以来，美国持续放任滥发钞票，以填补来自贸易与财政的庞大赤字，是美元弱势根本原因，况且弱美元利多于弊，有助减轻美国债务、刺激外贸出口及增加企业海外收入。故此，美国是带头操控货币、人为贬值，现时美财长杰克卢反过来在二十国集团财长会议上警告各国不应进行竞争性货币贬值，实在令人费解。

　　过去三个月，全球主要货币兑美元普遍出现不同程度贬值，例如欧元与日圆急挫百分之六点八与百分之五点七，而巴西货币与澳元则下跌百分之七点七与百分之六点九，似乎各国也广泛将货币贬值去振兴经济。在世界经济前景不明朗之下，竞争性贬值恐难遏止，全球货币战无可避免进一步升温。