中金：A股有望成安全港 房地产调控, 流动性, 中国, 成安, 技术

　　中金公司昨日发布策略报告称，近期外围市场波动较大，美元指数持续强势，引发了对新兴市场的担忧。同时A股在三季度强劲表现之后也在接近技术上比较敏感的位置。但该行认为，中国资产拥有相对有利的中期前景，在动盪的全球市场中，A股有望成为全球资金的“安全港”。

　　宏观经济方面，央行近期放松与房地产相关的信贷政策，表明2010年下半年以来一系列非市场化房地产调控措施淡出，这有利于消除行政手段所造成的市场扭曲。此外，央行对二套房信贷认定的放松有望带来改善需求的復甦，从而对楼市销量带来支撑。

　　流动性方面，虽然外围资金暂时撤出中国股票，但从内地来看，交易结算资金馀额9月26日首超万亿元规模；A股日均新增开户数也创下2013年6月份以来的新高；9月QFII（合格境外机构投资者）新增额度25亿美元（折合人民币约153.62亿元），创下了近两年新高。

　　建议超配内房板块

　　A股方面，虽然外围市场因素可能会导致近期A股波动加大，但中金提示投资者不要忽略了更广阔的图景。首先，外围政策面临歧路，相比之下中国政策储备空间充足：相比欧美政策的不确定性，中国通胀较低、资产价格低迷，货币政策调整潜在空间较为明显；其次，各项综合改革措施正在实施，纠正中国的结构性问题，其他各类综合改革措施也在陆续推进；再次，目前市场估值虽有所恢復，但无论是对比歷史还是相比其他市场依然较低。

　　行业配置方面，内房板块继续建议超配。央行在房产调控政策上的转变表明地产政策在向正常化回归，市场有可能低估其影响；业绩期继续关注消费类稳定增长的品种，如蓝筹医药、食品饮料等；四季度往往是环保事件季节性高发期，近年环保板块在四季度开始都有表现；继续关注沪港通和国企改革主题。