日股急飙4% 年半最强势 资金离股入债态势明显 日本政府, 日经指数, 外国债券, 市场预期, 丰田

　　市场有消息传出，日本政府退休基金计划增持本地股票至25%，消息刺激日股周一急涨，日经指数和东证指数齐齐大升4%，同创去年6月以来最大升幅。日圆兑美元第3天下滑，低见107.19，推动出口股升势凌厉，其中丰田股价大涨5.2%。

　　外电引述消息人士表示，规模1.2万亿美元的日本政府退休基金，将会重新调配资产比重，增持日本本地股票比重，由目前12%提升至25%。大和证券股市策略员指出，25%这比重较市场预期为高。日本报章报道，日本政府退休基金除了增持本地股票比重，还将会增持外国债券和股票，减持日本债券比重由60%降至40%。

　　出口股大涨 丰田升5%

　　市传日本政府退休基金增持日股比重，刺激日本股市周一大升，日经指数升578.72点，收市报15111点，收復大部分上周失地；日本东证指数跃升4%收报1224点，双双创去年6月来最大升幅。过去3周，东证指数已经跌12%，符合调整定义。

　　美国消费者信心数据向好，支持投资者入市信心，路透密楬根大学消费者信心指数10月初升至2007年7月来最高。交易员表示，上周日经大跌5%，投资者趁低吸纳。不过，部分市场人士对后市态度审慎，认为日股反弹只是短暂。Tokai东京研究中心分析指出，投资者忧虑欧洲经济，同时关注美国联储局结束买债。

　　投资者看好美国经济，日圆走软推升丰田汽车这类出口股。日本出口股造好，丰田汽车股价升5.2%，松下电器（Panasonic）股价升4.5%。有报道称，NEC于4月至9月期间，营运盈利料升至约200亿日圆，刺激股价大升6.5%。

　　日圆兑美元跌至107.19

　　分析员指出，日股周一大升主要是受外围因素推动，内部政治丑闻料产生中至长期负面影响。日本首相安倍晋三周一接受经济产业大臣小渊优子辞职，小渊优子捲入政治资金丑闻。法巴环球股市部分析员指出，此事对安倍政府打击非常严重，安倍的5名女性官员之中，已经有两人辞职，重挫安倍的支持率，重振经济料会遇到阻力。

　　日圆周一回软，伦敦早段日圆兑美元跌0.3%至107.19，日圆兑欧元跌0.2%至136.63。美元兑欧元升0.1%至1.2746。日圆兑主要货币周一走软，为彭博加权货币指数中表现最弱货币。

　　其他亚洲货币周一普遍造好，韩圜兑美元升0.6%至1059.75，是10月9日来最大升势。印尼盾兑美元升0.5%至12055。澳元升0.1%至87.53美仙。新西兰元升0.2%至79.38美仙。

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资金离股入债态势明显

　　日本股市上周合计下跌5%，昨日止跌反弹，大幅上升近4%，几乎尽收上周的失地。不过，日股反弹纯属个别因素，目前仍未有迹象显示，从第三季开始的股市抛售潮已完结，单看资金正大幅从全球股市流走，便可预示全球股市可能还未见底。

　　日股昨日大升市的原因，是有报道指日本退休金投资基金（GPIF）计划大举增持日股，与市场近日关注的经济放缓无关，而且这种消息其实不算什么，每当日股大跌后，市场总有类似的报道，主要是为了让股市恢復乐观情绪，未必能起到长期支撑日股的作用。

　　事实上，受到日本经济前景不明朗的影响，美银美林证券引述EPFR统计数据指出，截至10月8日当周，日本股票基金净流出17亿美元、创歷史纪录，并为连续第6周流得净流出，反映出资金对日股的追捧，可能已告一段落。

　　录得走资的不单止日本股市，全球股市上周大跌，亦已反映出走资的情况十分严重。EPFR的统计显示，截至10月15日的当周内，全球股票基金录得净赎回额20亿美元，为连续三周净流出。

　　个别股市方面，走资最严重的，要算是欧洲，根据美银美林全球研究报告指出，截至10月15日的一周，欧洲股票基金录得净流出57亿美元，为歷来最高。美股ETF虽然录得资金净流入，但是，美国股票互惠基金同样录得净流出32亿美元。

　　上述走资情况，其实并未反映出最差的情况。欧美股市在上周急挫后，未来公布的全球股市走资情况将会更加严重。但问题是，资金大量逃离股市后，哪里才是安身之所？

　　根据EPFR的统计，债市成为热钱的最新集中地。早在10月初，即股市出现大跌浪前，全球债券基金已录得净流入158亿美元，并创下歷来最高的纪录，若以管理资产的百分比计算，债券基金所录得的净流入，是今年2月份以来最多，而短期的资金避难所，包括美国国库票据和商业票据的资金市场基金，在同期亦吸引了470亿美元，为2013年10月以来最多。

　　现时很难说股市已见底，但凭着资金流向来推算，这个可能性并不大；同样也很难说债市已转势，不过，从债券基金在10月初一直吸资的情况来看，相信这个可能性比较大。其实，债市在10月份录得大量资金流入，无疑是上周大跌市的警示。