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中移动首三季盈利降9.7%

  中移动(00941)昨日率先公布今年首三季营运数据,股东应佔利润倒退9.7%至826亿元人民币(下同)。单计第三季,纯利249亿元人民币,按年跌12%,连续第五个季度录得跌幅。新鸿基金融财富管理策略师温杰认为,中移动业绩表现受营改增及网间结算影响,惟好于市场预期。在三大内地电讯商中,该公司看好中移动,目标100港元。中移动昨收92.85港元,升0.9%。

  首三季EBITDA为1763亿元,按年下跌5%;营运收入4812亿元,按年增长3.9%。第三季收入1565亿元,按年跌2%;EBITDA为580亿元,按年跌10%。首三季股东应佔利润率为17.2%,按年下跌2.6个百分点,EBITDA为36.6%,按年下跌3.5个百分点。

  数据流量倍增带动收入

  截至9月底,客户总数7.99亿户,较6月底微升1%。其中4G客户总数4095万户,较6月底升1.93倍,达全年目标逾80%。首三季度每月每户平均收入(ARPU)63元,按年减少4.5%,较上半年微跌1.5%。

  今年1至9月,总通话分钟数为32111亿分钟,较去年同期的32203亿分钟轻微减少0.3%;短信用量亦较去年同期的5703亿条减少20%,至4553亿条;至于移动数据流量则按年增长近1倍,至7247亿MB,是收入增长的主要驱动力。

  加速带动客户向4G转移

  中移动指出,今年首三季,内地处于移动通信高普及率阶段,传统通信业务发展空间严重受限,同时来自移动互联网异质竞争的冲击更加显现,惟公司发挥4G的先发优势,打造4G网络和推动4G终端销售,加速带动客户向4G转移。

  随?中电信(00728)和中联通(00762)4G覆盖范围增加,中移动优势逐步减少,温杰指出,尽管中移动4G上客量有所增加,惟总通话分钟、短讯使用量、APRU均录得下跌,此消彼长,该公司需留意吸引其他3G用户转台,不能单靠内部2G计划升级。他强调,能否维持快速的4G上客量,成为中移动未来发展的重点。

  具4G先发优势沪港通概念

  他续说,虽然手机 补贴减少,但该公司资本性支出仍会维持高水平,惟中移动有发展4G的先发优势,还有沪港通概念,重点看中移动能否把握此轮机遇。此外,长线看,预计中移动APRU会有增长潜力。

  另一方面,德意志银行发表报告称,将中移动目标价由85港元下调至83港元,维持“持有”评级。该行预计,内地电讯行业竞争持续升温,下调今年后的三年盈利预测。但是,该行认为,新iPhone开售有利该公司,又预计将由更多客户专用4G月费计划。

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