内地製造业扩张动能减弱 百分点, 统计局, 服务业, 统计师, 研究员

　　国家统计局发布的10月中国製造业採购经理指数（PMI）录50.8％，不及预期的51.2％，较9月下滑0.3个百分点，录近5个月来新低。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析认为，上月数据虽环比回落，但仍处荣枯线上方，显示在经济新常态背景下，国内製造业总体仍保持平稳运行的态势。

　　“从上月官方数据环比下滑看，国内製造业生产扩张动能正在减弱。”交银金研中心研究员刘学智表示，製造业三大订单指标在上月全线下滑，且新增出口订单已落至荣枯线下方，同时生产、原材料库存等指标亦先滑落，表明中国经济下行压力依然较大。

　　他续称，当前製造业就业指标虽仍低于荣枯线，但在上月却已现改善，表明国内总体就业形势依然稳定。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委指出，10月主要航线方面，除北美航线货量继续强劲外，欧洲、地中海等主要航线节后恢復缓慢，运价承压下行。上月单月投资增速虽有企稳，且房地产销量止跌回升，土地市场亦回暖，但水泥、钢材价格及产量反弹动力不足，地产商实际建筑工程投入或未加速；基建投资实际加速迹象不明显，项目建设端仍疲弱。从生产角度看，10月上旬粗钢产量、发电量均较9月加速，但中旬增速再次大幅回调。

　　中小企经营陷萎缩困局

　　数据显示，上月大型企业PMI为51.9%，环比跌0.1个百分点；中型企业PMI为49.1%，环比跌0.9个百分点，已低于荣枯线；小型企业PMI为48.5%，环比跌0.1个百分点。

　　赵庆河说，上月大型企业景气度虽有回落，但仍高于荣枯线，是PMI维持扩张态势的主因；但当月中、小型企业景气度却均处于收缩区间，“近几月在国家政策支持下，中小企经营状况有所好转，但仍较困难，PMI走势较弱反映出製造业经济稳中有升的基础仍需巩固”。

　　“各类型企业景气度全线回落，表明国家定向支持政策力度仍待增强。”刘学智直言，近期中央密集出台包括铁路、水利、机场等系列重大建设工程，但其项目效应仍未传导至企业端；另外，今年国家财政收入增速放缓，但财政收支仍有盈馀，且年初财政赤字计划并未完全使用，故后期稳增长政策仍有足够空间。

　　新订单需求增速放慢

　　官方数据5大核心指标，在上月呈现3降1升1平之势。其中，生产指数为53.1%，环比回落0.5个百分点；新订单指数为51.6%，环比下滑0.6个百分点，新出口订单指数为49.9%，环比下降0.3个百分点；同期，从业人员指数为48.4%，环比上扬0.2个百分点；原材料库存指数为48.4%，环比下降0.4个百分点；供应商配送时间指数与上月持平达50.1%。

　　赵庆河分析，上月製造业PMI生产指数走势表明，製造业生产总体延续增长态势，惟增幅见收窄；新订单指标则显示市场需求继续保持扩张状态，但增速放慢，其中的新出口订单在上月抵近荣枯线，表明当月来自国外的产品订货量变化不大。

　　鲁政委提醒，从近期宏观数据看，无论是固定资产投资累计同比继续减速、社会融资投放依然偏少，抑或是工业生产低位上行乏力、通缩预期强化等，都将令市场对后期中国经济减速的预期进一步的强化。