瑞信：内银升势刚起步建议增持 民生银行, 企业文化, 货币政策, 投资者, 收益率

　　瑞信发表报告指，自人行宣布减息以来，内银股股价表现强劲，相信仍有进一步上行空间，建议投资者可进一步加仓。瑞信仍然看好内银股，因随?货币政策更宽松，预料整个收益率曲线将进一步下降，令资产重申配置到股市。尽管经歷近日升势，内银的市帐率仍较4年平均水平低约1个标准差。

　　瑞信表示，现阶段较偏好股份制银行，因增长率较高，商业企业文化较浓厚。此外，相信投资者现时会更愿意买入二线银行股。银行股当中，该行首选仍然为招行（03968），另外亦看好民生银行（01988）、重农行（03618）、工行（01398）。

　　另外，大和表示，对中信银行（00998）潜在长远推出更多互联网金融产品的前景更为乐观，但于近期管理层变动后，对短期盈利感到轻微忧虑。维持“持有”评级，目标价由4.9元上调至5.5元。

　　大和指出，最近到访光大银行（06818）讨论营运及业务战略。该行相信，市场对其净息差及资产质素前景看法过于悲观，重组及光大集团上市将成为催化剂。光大集团现正加速推进上市计划，以改善企业管治及资本状况为目标。今年8月，光大的重组计划获国务院批准。该行估计，光大集团可于明年上市，其可能会将集团的资产注入光大控股（00165）。光大银行佔光大集团税前盈利90%，基于光大集团为国企，因此不能注入低于1倍帐面值的资产（意味光大银行每股代价为4.5元）。该行又指出，光大银行的贷款资产比例相对较低，故人行减息对其影响相对较小。大和上调光大银行2014-16年盈测3%至4%，6个月目标价由3.6元升至4.5元，评级由“持有”上调至“跑赢大市”。