工业增加值增速六年次低 中国经济, 通用设备, 市场预期, 百分点, 运输设备

中国经济仍未摆脱下行通道，国家统计局周五公布数据显示，上月规模以上工业增加值同比增长7.2%，较10月回落0.5个百分点，增速创近六年来次低并逊于市场预期；前11个月，固定资产投资同比仅增15.8%，较前10个月再回落0.1个百分点，增速见13年新低。分析认为，两大数据双双回落与APEC期间限产有关，但亦反映经济下行压力大，政府料将继续以基建投资托举增长，货币政策亦有放松空间。

　　工业增加值方面，上月41个大类行业中有39个行业增加值保持同比增长，其中，铁路、船舶等运输设备製造业增速较快，而汽车、通用设备等增速较慢。固定资产投资方面，前11个月，第一产业同比增长29.9%，增速较前10个月提高1个百分点；第二产业同比增长13.3%，回落0.1个百分点；第三产业同比增17.1%，回落0.3个百分点。

　　仍处结构调整阵痛期

　　交银金研中心研究员刘学智表示，工业增加值持续走低，与工业领域增长乏力、APEC会议期间部分企业停产有关；与此同时，工业领域去产能、上游製造业及房地产投资增速持续下滑，则令固定资产投资持续下行。国家信息中心高级经济师祁京梅说，各项数据显示，11月经济形势确实欠佳，除受APEC限产影响，亦表明中国经济仍在下行通道运行，旧的产能在压缩，新的增长点还没有形成，中国仍处在结构调整阵痛期。

　　申万研究所首席宏观分析师李慧勇预计，政策将继续发力，考虑到中央经济工作会议将“保持经济稳定增长”定为明年5大经济任务之首，且“三驾马车均衡增长”，预计投资将被赋予关键作用，尤其基础设施互联互通和一些新的投资机会将大量涌现，“一带一路”等外向投资战略将被寄予厚望。刘学智判断，明年财政刺激力度将大于今年，财政赤字比例将进一步扩大，主要集中在基建投资领域；货币政策将偏宽松，一旦经济下行压力加剧，不排除降准、降息可能性。

　　对于明年固投及工业增加值增速，刘学智认为，固投增速料降至15%以下。交银资产管理中心高级研究员陈鹄飞判断，明年若GDP目标下调至7%，工业增加值可能继续下行3至4个百分点，而固投数据料现分化，预计地产、基建投资增速仍有下行压力，但新兴业态等相关高端装备製造业投资或现阶段性反弹。