美垃圾债泡濒爆破 纽约油价, 垃圾债券, 企业债券, 经济体, 中国

　　中国上月工业生产与固定资产投资增幅逊预期，加上国际能源署调低明年原油需求预测，拖累纽约油价跌破六十美元，新一轮金融危机已在酝酿之中。在油价跌势不止之下，美国页岩油气开採企业随时无力偿还所发行高收益、高风险债券（垃圾债券）的本金与利息，企业债券违约将一触即发，最终会引发美国垃圾债市泡沫大爆破。

　　油价暴泻推跌垃圾债

　　纽约油价昨日跌至五十八美元，再创近五年低位，从今年六月至今，已累跌了百分之四十四，可是全球最大石油出口国沙特仍坚决无意减产，而作为全球第二大经济体的中国，上月最新经济数据令人失望，工业生产增速按月回落零点五个百分点至百分之七点二，为近五年低位。至于固定资产投资，首十一月增速为百分之十五点八，较首十月的百分之十五点九为低，反映中国经济下行压力仍大，消息进一步推跌油价。

　　页岩油企业无力还债

　　祸不单行的是，国际能源署再次将明年原油日均需求增长预测下调二十三万桶至九十万桶，同时估计明年油价持续下跌，需要一段时间才反弹，上述利淡消息，令短期油价续走低，可能会下试五十美元。

　　对于每桶原油开採成本高达八十美元的美国页岩油行业而言，油价暴泻带来灾难打击，过去数年美国页岩油开採企业在超低息环境下发行大批属于高回报、高风险的债券，多数不属投资级别，因而称为垃圾债券。

　　随着今年油价暴泻，这些页岩油企业发行垃圾债券孳息率大幅抽升，由今年六月的五厘七急升至九厘半，为五年最高，在如此高成本融资，导致不少页岩油企业无法透过发新债还旧债，结果资金链断裂，面临债券违约。

　　债息五年最高闻到臭味

　　有分析估计美国页岩油企业垃圾债券违约率将会倍增至百分之八，随时引发信心危机，拖垮整个美国垃圾债市。今年美国垃圾债券发行量创下三千五百三十亿美元的歷史新高纪录，一旦垃圾债泡大爆泡，债券价格暴泻，随时引发新一轮金融危机，对美国金融与经济会产生巨大冲击，杀伤力不下于零七年的次按风暴。

　　继第三季之后，美国垃圾债券预期在第四季再现负回报，投资者已闻到了臭味了！