央行传连续两日泵水 知情人士, 管理中心, 人民币, 货币政策, 商业银行

巨额打新股资金需求令银行间体系流动性再现紧张。外媒引述知情人士称，中国央行在周四连续第二日向市场提供短期流动性支持，并继续在公开市场零操作。此外，当日还透过招标国库现金定存，向市场注入600亿元（人民币，下同）流动性。交银资产管理中心高级研究员陈鹄飞预计，央行货币政策将更侧重相机抉择、松紧适度。

　　彭博社引述知情人士称，中国央行继周三透过续作到期的中期借贷便利（MLF）和对数家银行进行短期流动性调节工具（SLO）操作向银行体系注资后，周四再向部分股份制商业银行进行SLO，提供短期流动性支持，惟未有透露具体的规模及涉及银行的数目等细节。据悉，盘中7天期回购利率涨至逾10个月高位，不少分析人士对年末前资金面前景不容乐观，呼吁央行注资。

　　中债提供的数据显示，周四回购利率继续上行。其中，7天回购利率飙涨162.1基点至5.568%。当日，上海同业拆放市场（Shibor）中各短期利率全线上扬，14天期的涨幅最大，达到52.1个基点，报4.939%。隔夜及7天期品种也分别升36.4及33.3个基点，分别报3.13%及4.025%；1个月则升17个基点报5.447%。

　　其实，为应对市场资金紧张情况，周四央行连续7次暂停公开市场的正回购操作，当日财政部、央行还为进行3个月期的600亿元国库现金定存招标，中标利率较本月4日同期限品种的4.33%，升至4.65%。

　　年内最大IPO总筹资额达133.65亿元，且将于18至23日集中申购，预计冻结资金逾3万亿元。

　　陈鹄飞指，资金面再现紧平衡状态促使央行推出新一轮国库现金定存，以主动投放流动性。申万债券高级分析师陈康认为，短期看，在本月经济前瞻性指标表现不佳，且临近年末流动性趋紧背景下，央行亟待投入一定流动性维持资金面，但央行的操作可能更谨慎或定向。通过“MLF续作＋短期SLO定向投放”暂时维繫资金面紧平衡，等待对接财政存款的投放。

　　至于政策方面，陈康留意到，今年下半年，特别是9月份后，央行维稳意图明显，资金面事实上也更有赖央行的主动操作。鉴于美联储年内最后一次议息会议在描述升息问题时，用“保持耐心”取代以往“在相当长的时间内”的表述，且美经济基本面较为强劲，若美国明年中升息概率进一步增强，中国货币政策的时间窗口将受更多约束。