存款或转往非银同业存款 中国银行业, 国泰君安, 财经大学, 货币基金, 准备金

　　在是次银行存款统计口径的变化中，由于非银同业存款不缴存款准备金，即意味货币基金存款等暂时不需要缴纳准备金，有专家估计很快会出现存款搬家，大量一般性存款将转入非银存款套利。

　　国泰君安明言，同业存款暂不缴准为银行将一般性存款转换成同业存款以降低负债成本提供监管套利空间，只要转换成本低于3%，银行就有动力去做转换，从而导致一般性存款的流失和同业存款的增加。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇称，央行如果对非银行金融机构同业存款免交法定存款准备金，可能会人为增加监管套利机会，不如统一降低法定存款准备金率更为公平。

　　有银行人士称，一般情况下，将一般性存款转化为非银同业存款，主要有两种方式：一是客户的存款，先进入非银机构，再以非银同业存款的名义存进银行；二是银行利用现有存款，认购非银机构的各种产品，最后又回到银行。但需注意的是，在此过程中，银行需要支付一定的通道费用，如果客户存先进入非银机构，只能通过理财的方式进行，或需要付出更高的资金成本。

　　华创证券债券分析认为，如果银行将一般存款转化为非银同业存款，将会提高自己的负债成本，虽然降低了法定准备金上缴规模，但对于银行来说并不一定是一件好事；其次，企业和居民是存款还是购买基金的产品，是由其自身对金融产品的偏好决定的；最后，一般存款相对来说比较稳定，而同业存款波动较大，从稳定性考虑银行也要维持一般存款规模。

　　国泰君安指出，“暂不缴准”为权宜之计，因为若缴准需要三至四次降准才能完全从总量上对沖掉，且难以从结构上在各银行间进行精准对沖，操作复杂，对“暂不缴准”未来存在不确定性。