中信：跨年行情将兑现 中信证券, 资本市场, 贸易顺差, 新蓝筹, 机械

　　中信证券昨日发布市场策略称，货币宽松、资本市场国际化、改革加速将是推动A股在2015年震盪上行的三大合力。短期来看，央行新规、电改方案、“一带一路”及京津冀一体化、国企改革等政策有望密集落地，跨年行情将兑现。配置上，继续看好低估值新蓝筹行情扩散，重点关注内房、大金融、机械、建筑等行业，同时逐渐增配环保、家电、医药等行业。

　　宏观经济方面，报告指出，九月份以来，消费增速、贸易顺差同比稳中有升，固定资产投资增速持续反弹，但产出增速不断下行，其中根源在于周期阶段转向去库存。受之影响，市场对四季度GDP预期不断下修，目前已降至7.25%。

　　流动性方面，央行上周六正式下发文件，定于2015年起对存款统计口径进行调整，将部分原在同业往来项下统计的存款纳入各项存款范围。中信认为，此举使得短期降准概率进一步降低，而市场此前对于流动性黑天鹅事件的担忧也将解除。此外，存款基数提升将为后续宽信贷护航，为经济基本面起到托底作用。上周四、五大盘的上涨很大程度也反映了流动性预期的好转，而此次消息得到证实可能进一步推动市场情绪的好转，助推A股上扬。

　　A股方面，从投资者情绪数据来看，上周情绪开始从压力位回调，新开股票帐户数和成交活跃度均从高点冲高回落。与此同时，融资买入额与融资馀额开始出现大幅回落，其中融资馀额已经出现负增长。未来一段时间，宏观流动性趋于好转，而随着预期的不断调整，基本面数据低于预期的概率小，虽然投资者情绪短期依然面临压力位，但是预计在未来一个月左右的时间冲破压力位继续向上的概率较大。

　　中信认为，市场基本沿着此前提出的“政策密集落地，迎战跨年行情”的逻辑在走，预计2014年的最后几个交易日，也将大概率延续这一走势。该行并称，货币宽松、资本市场国际化、改革加速将是推动A股在2015年震盪上行的三大合力。在经济发展新常态下，未来经济发展质量的提升和结构上的调整，将极大改善资本市场发展的基础与环境，当前的A股面临着难得的歷史机遇。