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  二○一五年只过了半个月,金融市场便突现首隻黑天鹅,瑞郎出乎意料之外与欧元脱钩,令瑞郎兑欧元一夜之间暴涨接近四成,外汇市场血流成河,有对沖基金要止蚀补仓,被迫减持旗下投资组合的资产,可见当前投资市场十分兇险,迫使资金加速从股汇商品市场撤退避险。

  金融突变多发期

  现时投资者已成为惊弓之鸟,忧虑世界经济前景暗淡之下,金融突发性事件步入了多发期,不排除短期再现另一隻黑天鹅。

  欧债危机爆发以来,大量欧洲资金持续涌向瑞郎避险,瑞士央行一直在市场干预汇市,阻止瑞郎汇价升值,而且设定瑞郎兑欧元一点二汇价上限,期间瑞士央行不断沽出瑞郎买入欧元,令其资产负债表之中,欧元资产比重高达四成多。

  随?欧元汇价在去年开始显著下跌,瑞士央行资产便不断缩水,若然坚持继续入市干预瑞郎强势,买入更多欧元资产,瑞士央行恐走上破产末路,在权衡轻重之后,只有让瑞郎与欧元脱钩。

  小心再现黑天鹅

  其实,世界经济前景正在日趋恶化,先有日本陷入衰退,再有欧元区步入通缩困局,还有国际油价暴泻引发的俄罗斯经济危机仍在发酵之中,难怪国际货币基金警告世界经济前景黯淡,太多国家处于低增长、低通胀与高失业率局面之中,即使油价下跌,也无法拉动经济增长。

  由于世界经济表现不稳,金融突发事件步入了多发期。例如各国纷纷透过货币竞相贬值救经济,无形中加剧瑞郎升值压力,终迫使瑞士央行弃守汇价上限,成为今年投资市场首宗黑天鹅事件。

  值得注视是,短期再现另一隻黑天鹅的机率不低。欧元兑美元昨晚急挫至一点一五九,创十一年新低,主要是市场相信下周欧央行会启动美式量宽,入市购买成员国主权债。

  港股夜期跌200点

  一旦不能成事,恐怕欧洲股市可能应声暴泻,甚至震散环球股市。

  事实上,最新大摩报告指出欧央行买债计划的政治阻力很大,意指德国会大力反对。

  同时,油价不止跌以及美元升势劲,美国亦可能步上欧洲后尘,陷入通缩危机。英国上月通胀率仅增长百分之零点五,濒临通缩边缘,对美国而言,是一个重要警号。

  当前环球投资市场风高浪急,如港股夜期昨晚突然急泻逾二百点,投资者宜打守势波。

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