新一轮热钱将流入 世界经济, 失业率, 货币政策, 美国, 亚洲

　　欧央行一如所料推行美式量宽，开动印钞机，大举放水逾万亿欧元对抗通缩与衰退威胁，但未见利先见其害，进一步吹胀全球资产泡沫，相当部分热钱会流入亚洲市场，本港将迎来新一波热钱流入。

　　全球放水热钱流窜

　　欧央行计划今年三月至一六年九月止的十九个月内，每月入市购买欧洲企业债与主权债，相当一万一千亿欧元，即约一万三千亿美元。虽然欧洲放水规模比美国三次量宽达三万七千亿美元为少，但在世界经济低增长、低通胀与高失业率之下，目前全球央行大都倾向宽松货币政策，透过减息或实施负利率，推低货币汇价，用作提振经济。因此，环球投资市场资金氾滥情况肯定会变本加厉，资金会到处流窜，担心资产泡沫最终会被炒爆，后果将不堪设想。

　　欧美息低资金东流

　　欧央行推行量宽背后最大的目的，就是要推低欧元汇价，以免通缩危机泥足深陷，结果一如所愿，欧元兑美元昨晚跌至一点一二六的十一年低位，可是全球央行对欧央行量宽行动不会坐以待毙，纷纷先发制人，採取偷步减息行动，过去一个多星期合共有七国央行减息，包括瑞士、丹麦、土耳其、加拿大、印度与秘鲁等国，其中丹麦一周内两度减息，存款利率降至负零点三五厘，全球货币战激烈程度可以想见。

　　值得注意的是，欧洲量宽一如日本与美国，相信刺激实体经济作用不大，只能推高股市楼市等资产价格。

　　不过，现时欧美股市处于歷史高位，债券息率又创纪录新低，其中德国两年与五年国债呈负利率，欧美股债并不吸引，估计市场大量闲资会涌向亚洲等新兴市场，港股也会受惠。

　　港股四日劲升半成

　　事实上，港股过去四个交易日大升一千一百点，累积升幅约近百分之五，直迫二万五千点关，上升动力颇为强劲，日均成交逾千亿元。

　　港元兑美元昨日一度升上七点七一三，迫近七点七五零的强方保证兑换上限水平，新资金流入有迹可寻。