工业利润跌8%歷来最伤 百分点, 人民币, 工业, 规模, 行业

　　去年全国规模以上工业企业利润总额按年升3.3%至6.47万亿元（人民币，下同），增速较2013年跌8.9个百分点。其中，上月单月更录得8%的降幅，环比11月降幅扩大3.8个百分点，录歷史最大降幅。分析认为，数据显示，内地经济下行趋势仍明显，预计后期工业企业利润增长仍将维持较低水平。

　　去年全年规模以上工业企业利润增速较去年前11个月进一步回落2个百分点。去年全年，规模以上工业企业实现主营活动利润按年增1.6%至6.05万亿元。41个工业大类行业中，28个行业利润总额较2013年增长，2个行业持平，11个行业下降。录得双位数字增长的包括“电力、热力生产和供应”、“汽车製造”、“通信和其他电子设备製造”、“电气机械和器材製造”，增幅由19.1%至13.7%不等。跌幅最大的为“石油加工、炼焦和核燃料加工”，跌幅达79.2%；“煤炭开採和洗选”也下跌46.2%。

　　石油加工跌80%居首

　　国家统计局工业司何平分析上月利润大降原因时指出，工业出厂和购进价格同比、环比进一步回落，对工业利润下滑的影响有所加剧。与此同时，因油价变动对下游产品生产成本的影响亦存时滞，一些大宗石化产品市场需求不足，短期内油价下跌带动下游产品价格下降，对大部分石油相关行业利润构成负面影响；此外，成本费用的增长也加快挤压了利润空间。

　　他初步估算，上月因出厂价格同比降3.3%，工业主营业务收入减少约3650亿元。因购进价格降4%，主营业务成本减少约2740亿元。两者相抵，工业利润净减少约910亿元。

　　而11月因价格下降利润减少额约为700亿元。此外，12月规模以上工业主营业务成本同比增6.2%，增速环比加快2.4个百分点。期间费用合计增长3%，增速环比加快0.7个百分点。仅“石油加工、炼焦和核燃料加工”和“煤炭开採和洗选”两行业合计减少利润582.3亿元，佔全部规模以上工业利润少额近八成。

　　不过，何平指出，去年全年工业利润仍保持增长态势，全年主营业务收入利润率为5.91%，基本稳定；利润增长动力由投资驱动转向消费拉动；转型升级促进提质增效。

　　交银金研中心研究员刘学智明言，上月原油价格的下跌，使工业品价格出现明显跌幅，而国内经济较大的下行压力，亦使企业生产直接承压。

　　经济下行压力大

　　申万宏源首席宏观分析师李慧勇指出，“工业企业成本虽有回落，但仍难抵营收的下滑，这导致规模以上工业企业利润增速进一步回落。”

　　民生证券研究院执行院长管清友认为，营业收入下行和高企的融资成本导致企业利润负增长。12月经济下行力并未缓解，未来库存还有去化的压力，将继续拖累经济增长。

　　刘学智则判断，未来国际大宗商品价格将续低位震盪运行走势，与之相关的行业产生将受到一定压力，鉴于内地产能去化压力还会持续较长一段时间，预计后期工业企业利润增长仍将维持较低水平。李慧勇预计今年政策除维持宽松外别无选择，“财政和货币政策两端都会发力”。