债台高 内企遭列负面观察 中国经济, 中国政府, 保险公司, 建筑, 国家

　　全球信用保险公司——科法斯发表报告指出，中国经济增长将出现放缓，而冶铁及建筑等行业仍面临产能过剩问题，估计企业和私人债务已达GDP的两倍，形容中国已步入危险地带，故降低中国国家风险评级，列入A3负面观察名单。

　　报告指出，中国的债务问题已经达到令人担忧的程度，估计企业和私人债务已达GDP的200%。银行信贷扩张速度快于GDP增长的问题仍然持续，影子银行的不透明及高利率融资也加剧了信贷扩张问题。

　　企业支付货款出现困难

　　同时，中国政府愿意鼓励消费、以缓和产能过剩问题，其实是意味?企业的庞大债务不能从系统以再融资的方式解决。因此，科法斯预计2015年中国企业在支付货款将出现困难，国内经济活动活跃度降低，但中期会更持续稳定。科法斯又预料，2015年中国经济增长率为7%。

　　另外，科法斯对于先进国家的风险评估，抱持谨慎乐观的态度。首先，美国凭藉?强劲的国内需求及真正的产业復兴，如汽车业，企业的产能利用率达九成，预期美国将会有强劲增长（2015年2.9%）。

　　另一方面，较低的能源成本、页岩气的扩大开发和油价下跌使企业能有效降低成本。

　　在科法斯产业风险评估中，美国的钢铁产业是唯一被认为是高风险的行业，化工、纺织、交通运输、汽车等行业归类于中等风险。

　　欧洲经济復甦虽然缓慢，但仍有迹可寻：2015年欧元区应可达到1.2%的经济增长。科法斯也注意到，在法国和意大利企业的财务状况正陆续改善。科法斯特别预测，由于法国政府实施“责任契约”的结果和油价下跌，到2015年底，法国企业的获利率将达到31.1%，与2009年的水平相若。但身处于低通胀的环境及欧元区升高的政治风险，企业对投资决策仍谨慎。

　　新兴市场方面，部分国家乘势而起。例如评级为C的越南，尽管经商环境仍然困难，但回稳的汇率、电子产品出口带动整体市场回温、成功吸引外资特别是韩国的投资，因此被列入正面观察名单。

　　此外，斯里兰卡自2009年结束内战以来，经济增长强劲加上预算赤字有所下降，故科法斯将斯里兰卡调升为B。