融创46亿购佳兆业 溢价13% 创办人, 收购价, 佳兆业, 一线城市, 深圳楼市

　　融创中国（01918）成为佳兆业（01638）的白武士终成定局。据港交所权益披露显示，融创于一月三十日，以每股平均作价1.8元于场外新增购入逾25.29亿股佳兆业股份，佔佳兆业全部股份49.25%，共斥资逾45.53亿元。有关股份数目与佳兆业创办人郭英成家族所持有的相同，意味着郭氐已成为佳兆业的歷史人物。券商对融创入股佳兆业唱好，认为有助融创进军一线城市深圳楼市，对成为全国性房企有积极作用。

　　佳兆业于去年12月29日停牌，停牌前报1.59元，是次收购价1.8元，即有溢价13.2%。佳兆业自11月28日有多个深圳项目被封盘后，股价一落千丈，股价于短短一个月内急跌五成。今次融创虽以每股作价1.8元入股佳兆业，但相比佳兆业第二大股东生命人寿于去年十二月三日以每股2.898元购入郭氐家族11%股权比较，已相当便宜。目前生命人寿持有佳兆业29.96%股权。

　　佳兆业自去年底停牌后，先后传出多家房企有兴趣洽购，最后大热是融创中国，并传获深圳市政府“祝福”。融创先于二月一日公布，斥资23.75亿元人民币，收购佳兆业上海四项物业股权。融创于一月三十日停牌至今。至日前融创董事长孙宏斌于佳兆业深圳总部亲证已入股佳兆业，两次收购合共需斥资约75亿元。融创截至去年中，手头现金逾200亿元，加上绿城中国悔婚后退还逾60亿元人民币，相信足以应付两项收购，并获大行唱好。

　　销售料可升47%至千亿

　　麦格理发表报告指出，融创收购佳兆业49.25%股权，消息对融创非常正面，若今次成功收购，集团销售可提升47%至逾1000亿元人民币，加上佳兆业所有项目的毛利率为36%，高于集团的26%，相信可提升集团毛利率。更重要是融创可以进军一线城市深圳楼市，对成为全国性房企有积极作用。

　　该行认为，即使目前全部深圳项目未能出售，但若有64%的馀下土储可发展出售，融创于今次收购仍可达收支平衡。故重申其“跑赢大市”评级，目标价8.49元。不过，麦格理亦指出，今次收购存在极大风险，包括收购是否政治正确，会否影响佳兆业于其他城市的项目等。

　　此外，佳兆业昨公布，以7.21亿元人民币，收购成都一幅土地的全部权益。该土地总建筑面积约26.81万平方米，现时用作发展成都佳兆业广场第一及第二期。根据独立估值师所评定的土地估值报告，截至2014年6月底止该土地溢价为5.1亿元人民币。