大行对融创入股意见分歧 债权人, 佳兆业, 市政府, 中国, 深圳

　　俗语说：“富贵险中求”，融创在佳兆业陷入破产倒闭危机原因仍然扑朔迷离之际，即以每股1.8元购入佳兆业近半股权，到底是危是机？各大行看法不一。有乐观分析认为，佳兆业卖盘是由深圳市政府穿针引线，楼盘可望解锁。而佳兆业被追债，多数是债权人运用“交叉违约”的条款，当融创入股，相信债权人亦会通融处理。不过亦有不少大行担心，郭氏兄弟捲入的贪污调查，暂时未清楚会否影响佳兆业的楼盘，认为卖盘仍然有暗涌。

　　有利打入深广巿场

　　花旗指出，融创中国以45.5亿元收购佳兆业49.25%股权，生命人寿承诺不会出售其29.94%持股，认为该交易对于融创而言属重大利好消息，因其可藉此进入南方的一线城市，例如深圳及广州，全面打入内地一线城市。该行预期，今明两年融创销售规模将突破1000亿元人民币，预计收购将令融创的资产净值提升25%至30%，毛利率亦得以提高。联昌国际指出，融创的收购作价吸引，公司可立即扩张在广东的版图，呼吁增持融创。

　　不过德意志则认为，融创在收购绿城中国失败不久后，随即公布收购佳兆业，反映公司急于透过收购达至增长，该行对此感到忧虑，而且融创对佳兆业的旧城改造项目并不擅长，担心会分散融创的管理资源。

　　里昂亦指出，虽然融创收购佳兆业后负债水平仍可控，惟预料有关收购将令融创中国因风险增加，评级或被下调。该行指出，市场或对融创中国收购有问题的佳兆业之做法质疑，佳兆业目前仍涉不少复杂问题尚未解决，加上其业务模式与融创中国大不同，又涉城镇重建项目，现业务涉28个城市，或与融创中国整合有难度，故降融创中国评级至“跑输大市”。