汇控业绩五年最差 外围插6% 市场预期, 伦敦, 2014, 股东

　　受集团第四季度业绩表现差劣所拖累，汇控（00005）去年的列帐基准税前盈利录得186.8亿美元（即约1457亿港元），跌17.2%，为2009年以来最差，更远逊市场预期。汇控又将未来三至五年的股东权益回报率（ROE）下调，由以往的12至15%，下调为10%以上。由于面对巨额罚款等不明朗因素，在业绩公布后，其股价于伦敦早段曾急插逾6%，跌至约67元水平。

　　汇控于港股收市后公布业绩，昨日收报72元，微升0.07%；不过，其2014全年业绩令人失望，拖累其股价于伦敦开市后急插，跌穿70元关口。最低曾见566便士，折合约67.37元；其后跌幅略为收窄，但仍大致于70元水平以下徘徊。

　　虽然业绩表现不济，惟?控宣布增加派息，2014年度第四次股息为每股0.2美元，全年合计每股派息0.5美元，派息比率逾72%。

　　由于监管要求对?控持有的资本水平趋增，超过集团于2011年设定业务指标的预计，集团行政总裁欧智华同时宣布，重新设定集团的中期目标，即于未来三至五年，将股东权益回报率（ROE）的目标，由以往的12至15%，下调为10%以上，而有关目标是採用介乎12至13%的《资本指引四》终点基准普通股权一级资本（CET 1）比率以模型推算。

　　截至去年底，?控于《资本指引四》终点基准之下的CET 1水平为11.1%，较去年9月底下跌30点子。

　　维持增派息承诺

　　此外，汇控的成本目标，是经调整基准的收入增长须超过成本增长；管理层亦重申，将维持增加派息的承诺。虽然今年是汇控成立150周年，惟管理层指?控仍须持续累积资本，派发特别股息并不是好提议。该行预计，今年第一季度股息将为每股普通股0.1美元。

　　市场原本预期汇控2014年的税前盈利，介乎200.99至226.85亿美元之间，惟结果却远逊市场预期，主要是集团于去年第四季度的表现差劣所致。

　　单以第四季计算，汇控税前盈利低见17.31亿美元，为集团自2011年改以季度方式公布业绩以来最差的一季；若以普通股股东应佔利润计算，第四季更只得3.67亿美元，同为近年最差的一季！欧智华在业绩报告中亦说，第四季的艰难境况，掩盖了前三季取得的若干进展。

　　“炒房”税前盈利跌37%

　　全年合计，汇控2014年普通股股东应佔利润131.15亿美元，按年跌16%。业绩失威，主要原因是其“炒房”业务，即环球银行及资本市场（GBM）业务税前盈利按年急跌37%至58.89亿美元，而零售银行及财富管理（RBWM）业务亦按年大跌15%至56.51亿美元。GBM、RBWM与CMB（工商金融）业务是汇控的三大盈利支柱。

　　虽然集团经营收入按年减少逾5%，惟经营支出则升近7%，抵销了贷款减值及其他信贷风险准备按年显著改善逾34%的利好因素。管理层明言，在“可见将来”，集团收入仍将面对挑战。集团于2014年的净息差为1.94%，按年缩窄19点子。

　　在收入增长前景持续疲弱的情况下，美银美林料?控将推出新一轮节省成本计划，但于监管及合规成本趋增的环境下，料达致目标的难度加大。