羊年投资五大预测 欧洲经济, 资金流向, 投资者, 美国, 牛市

　　踏进乙未羊年，环球投资市场未必会变得温驯起来，实际上暗涌处处，颠簸不定，随时惊现黑天鹅，当中美元强势有逆转的可能，目前资金流向美元资产的趋势出现变化，足以引爆美股、美债大泡沫。事实上，近月欧美日股市迭创新高，只是表面风光，投资者务必步步为营，当心成为羊牯！

　　强美元逆转加入贬值

　　本栏在二○一四年初曾为投资市场作出五大预测，包括美国收水属纸上谈兵、欧洲经济再陷衰退、金价低位反弹、A股重现牛市及日债风暴爆发，除了最后一项之外，其馀预测虽不中亦不远了。

　　新春伊始，正好为今年投资大局打脉。当前世界经济气候实际上比一年前更差、增长动力更弱。希债危机復发，退出欧元区是迟早问题。尽管欧盟延续希腊财政救助计划四个月，但条件是希腊落实改革与财政紧缩措施，希腊新政府面对国内政治压力之下，顺利推行的机会不高，难怪有投行预测未来数个月希腊脱欧机会仍高。

　　同时，全球货币战不断升温，今年以来超逾十五个央行减息遏低货币汇价，已实负利率的丹麦，更有可能实施外汇管制，而中国在全球货币斗贬值之下，外贸出口将面临较大压力，继而影响经济增长。至于美国经济也好不到哪里去，强美元之下，去年第四季经济增长放缓至百分之二点六，明显低于前一季的百分之五，同时也面临通缩威胁，去年十二月消费物价指数按月下跌百分之零点四，按年仅增百分之零点八。

　　美国股债泡沫大爆破

　　综合上述客观经济环境，因而对羊年投资作出下列五大预测。

　　（一）强美元走势逆转，美国加入互斗货币贬值行列。欧美日发达国经济疲不能兴又用尽各项常规货币政策，最终只有透过货币贬值，催谷经济。

　　（二）美股、美债泡沫爆破。随着美元转弱，资金从美元资产流出，大幅炒高的美股、美债将现大调整，一举刺破量宽超级大泡沫，环球股市前景不乐观。

　　欧元区面临解体危机

　　（三）欧元面临解体危机。希腊新政府如期落实改革与财政紧缩措施的机会不高，拖拉一段时间之后，最终难逃退出欧元区厄运，其他欧猪国也会仿效希腊放弃财政紧缩，欧元区危矣。

　　（四）全球货币与贸易战烽烟四起。若然美元一如预期加入贬值行列，全球货币与贸易战势必烽烟四起，各国为了本身利益进一步互斗贬值与设立贸易壁垒，无形中大大增加地缘政治风险，有爆发地区性战争的可能。

　　（五）全球货币缩水，黄金避险角色吃重，预期金价可以重现牛市，有机会向上突破一千四百美元至一千五百美元。

　　总之，羊年投资市场复杂多变、前景不明，一个不小心会踩中地雷。