美上季经济增长2.2%胜预期 消费者, 价格下跌, 贸易赤字, 生产总值, 美国经济

　　美国去年第四季经济增长向下修订，由原来的2.6%降低至2.2%，原因是受到美汇强劲，贸易赤字扩大的影响。不过数据仍胜预期，数据公布后，美股在早段曾跌50点，报18163点。

　　美国商务部公布，计算所有货品和服务总值的国内生产总值，在去年第四季经修订后仅增长2.2%，较首次估计的2.6%为差，但优于市场原来预期的2%；同时，消费者开支在上季录得四年以来最大幅增长，反映出美国经济潜在的增长能力。就业市道改善加上能源价格下跌，将会令今年家庭住户的购物开支继续增加，并有助抵销美国因美元强劲和外国经济疲弱而造成的不良影响。

　　今季消费开支料续强劲

　　德意志银行证券部的美国经济师Joseph LaVorgna表示，今季的消费开支将会录得同样强劲的增幅，主要受到通胀下跌的影响，即间接受能源价格下跌的影响。

　　去年全年计算，美国经济增长2.4%，略优于2013年全年的2.2%增长率。消费者开支则上升了2.5%，为自从2006年以来最大升幅。这个佔美国经济产值七成的消费开支，在第四季录得年率增长4.2%，是自从2010年末季以来最强劲的增幅，但略为低于上次公布的4.3%。消费开支把整体增长率推高了2.8个百分点。虽然消费开支轻微下跌，但却已完全被服务开支向上修订所抵销。这方面的增长率为4.1%，是自从2000年以来最大。

　　不过，在修订后，库存数字对整体增长的贡献却减少，库存的增长年率已由修订前的1131亿美元，减少至884亿美元，但仍高于第三季的822亿美元，对国内生产总值增长的贡献，却由原来的0.8个百分点，减少至最新的0.1个百分点。

　　美元强势削出口竞争力

　　贸易赤字对整体增长的影响，亦比修订前要大，由于贸易赤字扩大，令整体增长减少了1.15个百分点，高于修订前的1.02个百分点。

　　计算美元兑全球主要货币的美元指数，在周四升至超过十年以来最高，而美元汇价不断升值，将会令美国出口货品更昂贵，令出口商竞争力因而减低，若不计算库存和贸易这个影响国内生产总值最大的数字组合，所谓的国内购物者最终销售，实际增长了3.2%，超出了修订前的2.8%。

　　另外，商业固定投资按年率计亦增加了4.5%，较原来的2.3%增长向上修订，反映出美国企业增加了在设备和研究发展方面的投资。然而，政府开支的跌幅亦减少，由原来的2.2%，降低至1.8%。

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物价飙升 美汇连涨八月

　　有迹象显示美国通胀将会回升，令联储局加息空间增加，美元兑主要伙伴的汇价录得连续第八个月的上升。

　　美元指数在二月份最后一个交易日反弹，收復了部分失地，距离周四创下的歷史新高仅差0.1%。原因是美国上月的消费者物价核心指数上升，抵销了市场对整体消费物价指数下跌的忧虑。联储局主席耶伦在本周于国会作证时表示，短期通胀率下跌主要是受到油价下跌拖累，这应该只是暂时性。

　　物价核心指数升0.2%

　　悉尼St.George Bank的经济师Janu Chan表示，美元指数的趋势仍然是向上，一旦联储局加息的时间早过预期，市场便会推测下一次的加息日期，并会估计联储局最终会加息多少，这便是美元上升的刺激因素。

　　追踪美元兑十种主要贸易伙伴的彭博美元现货指数，昨日曾报1171.91，较周四收市时的1173.75略低，当时曾升0.9%，创下歷史新高。欧元兑美元昨日曾下跌0.1%至1.1208美元，较早前，美元兑欧元则曾上升了1.5%，报1.1198美元。美元兑日圆亦曾下跌0.1%，至119.25日圆，较早前曾升0.5%。二月份，美元兑欧元上升了0.7%，兑日圆亦升了1.5%。

　　美国劳工部公布，不包括较为波动的食品和能源，一月份消费者核心指数升0.2%，较预期高，整体通胀率跌0.7%，创2008年12月以来最大跌幅，主要是受到能源价格下跌的影响。

　　德意志银行以纽约为基地的策略员Daniel Brehon表示，整体消费物价指数是可预期的数字，但核心指数上升却出乎市场意料。随?全球各地的通胀率均出奇地负面，任何超出预期的数字均属于正面的信号，预示美国快将加息。

　　彭博社的资料显示，交易员估计联储局在今年十月份加息的机会达五成九，比2月25日进行调查时的五成半要高。耶伦本周出席众议院银行委员会听证会时表示，通胀率将会慢慢回升至接近联储局所定下的2%年率的目标。美国联储局自从2008年以来，一直把利率维持近零的水平。