铁路股受惠两大发展蓝图 中国铁路, 巨无霸, 市场预期, 工作报告, 铁路投资, 中国铁路, 巨无霸, 市场预期, 工作报告, 铁路投资

　　近年中央大力发展铁路业，今年更是行业的政策红利年，在国家构建丝路经济带、建设“一带一路”两大战略蓝图下，铁路股可看高一线。“一带一路”的发展亦带动内地铁路基建股盈利增长。同时，今年内地铁路投资将逾8000亿元人民币，将成为推动铁路股继续高飞的助燃剂。由此可见，铁路股在未来相当一段日子仍可看高一线。铁路股中，南北车合併获批，新公司中国中车将成为巨无霸，而南车时代（03898）的订单将因两车合併而大增。

　　政府工作报告提出，今年中国铁路投资将逾8000亿元人民币，远高于市场预期的7000亿元人民币，新投产里程8000公里以上。分析认为，在现时中国持续的经济下行压力下，且出口、消费两大动力仍难以在短期内拉动经济快速增长之际，铁路投资将持续作为重要的稳增长手段，因为它将对钢铁、水泥、电子及玻璃等产能过剩行业发挥消化产能的作用，故相信今年中央政府依然会大力支持铁路发展。

　　事实上，自去年下半年，国家发改委已经批覆了多项基础设施投资建设项目，铁路项目则成为了其中的批覆“大户”。踏入2015年，国家发改委依然以铁路轨道项目作为基建批覆批第一枪，可见中央十分重视铁路项目的发展，对于中国投资拉动经济将起到至关重要的作用。

　　中车成巨无霸利争订单

　　另一项值得注意的是，南北车合併获国资委批准，两车合併将有利于降低国内轨道交通製造业内耗，增强实力，而且两车具有技术先进、安全可靠、高性价比等优势，合併后有利高铁加快出海步伐。业内人士认为，高铁出海、南北车合併落实、铁路建设“十三五”规划开题、铁路投融资不断加码等因素，将在今年成为铁路行业，特别是装备製造类企业业务增长的一大助力。

　　南车与北车合併后将变身“中国中车”，该股将成为巨无霸股份，资产亦快速扩大，并超越外国同业，有利新公司在内地及海外争取订单。

　　按合併方案，合併将以南车吸收北车的方式进行。近期南北车股东大会双双审议通过了合併议案，且合併已获得澳洲、德国、巴基斯坦和新加坡反垄断审查机构的批准。分析指出，南北车合併后，既可避免以往南北车低价争海外订单的情况，更重要是其经营规模上将打倒欧美日等同业，成为业界新一代巨无霸企业，在业内影响力也会大增。

　　辉立指出，不论是国内外市场，合併后的新公司议价能力将大升，更可在材料採购、销售体系和研发方面发挥协同效应，从而提升新公司的整体竞争力。海通证券分析师龙华预计，若南北车合併成真，将带来南北车在国内和国际市场谈判地位的大幅提升，证券市场将给予其垄断性溢价，估计两车的毛利率和出口成功概率将明显提升，二级市场估值也将获得两至三成以上的提升。

　　此外，南车时代（03898）亦备受追捧，更成为南北车合併的大赢家。因为南北车在全球轨道交通装备市场中排首两位，但以往南车时代没有向北车提供电车零件，故南北车合併后，料南车时代的订单将显著上升。

　　除了巨额铁路投资外，新一份政府工作报告亦有多项利好铁路发展的方向，例如：推动丝绸之路经济带、把“一带一路”建设与区域开发开放结合起来、构建中巴、孟中印缅等经济走廊，并提及要加快实际走出去战略，鼓励企业参加境外基建和产能合作，并料中央将在两会后将公布具体政策，届时相关股份肯定又再热炒一番。

　　高铁连通促进各国经贸

　　至于丝绸之路经济带，中铁隧道集团副总工程师王梦恕认为，应以高铁来连通，因为目前沿线的大部分国家都没有高铁，而哈萨克及巴基斯坦等国建高铁的积极性非常高，中国高铁则具备造价低、速度快、技术好、管理经验丰富等优势。故未来丝路经济带上的高铁应该由中国来主导建设，从规划、设计、施工到运营，中国有实力全部包下来，沿线各国有钱的可以出钱，没有钱的可以拿资源来换，类似中泰的“大米换高铁”。

　　他指出，高铁的连通将促进沿线各国经贸发展，中国高铁也可以藉着“一带一路”战略的契机，实现在全球更大范围内的走出去。