基金睇美股七年最淡 美国, 后市, 经理, 欧洲

　　美国联储局步入货币正常化阶段，环球资产经理减持美股比重为2008年以来之最，自年初以来336亿美元流出美股基金，转入欧洲股票基金。四分一美股ETF投资经理相信，面对美国加息环境，美股已经超买。道指周三早段曾跌108点，报17740点。标普跌逾9点，报2064点。

　　美国联储局周三结束两天会议前，市场普遍预期联储局修改其声明，为加息铺路，可能最快六月开始加息。在加息预期之下，环球投资经理纷纷减持美股比重，对美股后市看法是2008年以来最淡。金融危机爆发后，联储局的量宽（QE）大规模向美国金融体系注入资金，刺激美股爆升，自2008年金融危机以来，包括再投资股息，标普500指数升幅达到250%。

　　两成资产经理减持美股

　　根据美林美银最新投资者调查报告显示，随着联储局收紧政策，接受访问的168名环球资产经理，几乎四分一受访者认为美股超买，此为2000年5月以来资产经理最看淡美股。根据调查显示，19%受访资产经理正在减持美股，相对二月份调查出现大转变。在二月份时的调查，有6%受访者称增持美股。这个转变反映出今年以来美股落后于欧元区股市的情况。

　　事实上，自年初以来，约356亿美元流入欧洲股票基金，超越2014年首季的320亿美元纪录水平。根据数据供应商EPFR，同期336亿美元流出美股基金。美银表示，资金由美股撤离的情况料会继续，因为有35%受访资产经理表示，美国是资产经理最倾向减持的地区，也是2008年以来看得最淡地区。

　　相反，接受访问调查的63%资产经理表示，未来12个月欧洲是投资经理最想增持的地区，此为2001年以来之最。美银欧洲股票策略员指出，投资者普遍看好欧洲股市。反之，资产经理看淡美股后市，预期联储局今年第二季就会开始收紧周期，而不是年底。

　　标普今年升0.7%跑输全球

　　美股市场牛气不再，与过去两年情况大为不同，当时流入美股的资金是其他股市两倍。目前欧洲和日本，以至各地央行继续货币宽松，美国联储局则迈向货币正常化，在这种背驰形势之下，标普500指数今年以来表现仅升0.7%，跑输MSCI世界（美国以外）指数的2.1%升幅。

　　加州ClariVest Asset Management投资经理表示，过去几年美股是赚钱机遇之地，但如今已失去优势，因为其他股市吸引力增大。根据彭博数据显示，本季从美股ETF撤出的资金大约有140亿美元，而流向国际股票资金290亿美元。