沪市拟准海外註册科企上市 中国证监会, 资本市场, 新兴产业, 互联网, 成长期

　　内地多层次资本市场建设再获进展。上交所昨日通过官方微博表示，新兴板有关方案已上报中国证监会，未来可支持未实现盈利的网企在A股市场上市。同时，上交所也正在积极研究推动已经搭建“红筹+VIE（即为‘可变利益实体’）”架构或已在境外上市的互联网企业在境内上市的相关问题。

　　新兴产业板方案上报

　　新兴板全称为“新兴产业板”。最早于去年两会期间由上交所理事长桂敏杰提出。桂敏杰当时称，上交所正在研究推动在沪市建立战略新兴产业板，定位于服务规模稍大、已越过成长期，相对成熟的战略新兴产业企业。

　　至今年两会期间，桂敏杰再次透露，新兴板将採用多元化的上市指标，如“市值+营业收入+利润”，或者“市值+营业收入+流动性”等财务标准。还有一些非财务标准的多元化，比如股权结构等公司治理问题。“任何规则都应随着市场的发展来调整。目前看来，简单用三年连续盈利的上市指标已经无法满足市场需求了。”

　　对于新兴板上市条件，上交所官方微博昨日强调，相较于创业板，新兴板在多层次资本市场建设总体框架下，将设置相对较高的财务门槛或市值要求。“新兴板并不等同于创业板，两个板块将错位发展，共同服务于新兴企业、中小企业上市融资。”

　　积极搭建“红筹+VIE”架构

　　上交所同时指出，相比其他行业，互联网行业具有以“流量”为核心，企业较晚开始盈利，轻资产，研发和人员薪酬投入大等特点。此前内地私募股权投资市场不发达，A股上市门槛较高，互联网行业受外资行业准入政策限制较多，很多互联网企业为了筹集发展资金，才不得不在境外搭建“红筹+VIE”架构，筹集海外资金并在境外上市。

　　对于网企曲线上市的现状，上交所表示，对于符合相关条件的企业，未来新兴板除了可以支持其在A股市场发行上市外，上交所也正在积极研究推动已经搭建“红筹+VIE”架构或已在境外上市的互联网企业在境内上市的相关问题。

　　据媒体报道，中国证监会主席助理张育军日前走访多家互联网金融公司，并对融360及蚂蚁金服等公司发出邀请，成为第一批在内地上市的互联网金融创业公司。桂敏杰亦曾表示，如果政策支持，欢迎像百度这样的中概股公司回流A股。