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技术障碍制约A股年内入MSCI

  沪港通去年开启,深港通好事将近,内地资本市场的“双向对外开放”步伐加快。更多的声音开始看好A股今年被纳入MSCI指数。然而,丁安华认为,最大的问题是技术障碍,料沪港通、深港通运行一段时间之后,技术问题得以发现并解决,A股才能真正推开MSCI的大门,估计会在明年。

  A股市场对外开放的动作不断。丁安华认为,在中国资本项目开放及人民币国际化的大背景下,开放中国资本市场乃水到渠成之事。尽管沪港通、深港通只是中国资本帐目没有完全开放的前提下所尝试开的一个口子,但无疑它们将给中国资本市场带来配置风格上的改变,并加快资本帐目开放的速度,大大推动人民币国际化;而对海外投资者而言,参与中国市场会更加方便。丁安华说:“过去,MSCI指数迟迟未将A股纳入,很重要的一个原因是,制度和技术限制下,境外资金无法有效配置中国市场。”

  中国资本帐户加快开放

  在丁安华看来,无论是沪、深、港三地交易所,还是沪深交易所与内地的其他商品交易所,都存在?交易规则、交易系统、交易方法、结算制度、后台资金划拨等方面的差异,这使得中国的投资者无法用一个投资帐户来管理所有的投资标的,直接影响了投资效率。

  他更看好在沪港通、深港通运行一段时间、更好地融合技术问题之后,A股纳入MSCI指数的胜算才会加大,否则,即便境外金融机构设计了跟踪A股的产品,因技术问题也会导致无法配置A股。

  丁安华相信,在中国资本帐户加快开放的大背景下,很多制度上的限制在未来会被慢慢放宽;另外,加之利率市场化改革,中国在整个资本市场的制度建设方面,未来三五年有望出现质的飞跃。

  中期而言,丁安华表示,将来一定会考虑境外人士在中国直接开户、直接买卖A股。他认为,香港会成为一个平台,如果不再需要通过沪港通、深港通去买卖A股,港交所该怎么办?港交所可在技术上与内地交易所对接,嫁接一个平台,甚至可以有更多业务上的併购与合作,便利全球投资A股。

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